JPMorgan zvyšuje šanci na recesi v USA na 35 % do konce letošního roku
JPMorgan nyní očekává 35% šanci, že se americká ekonomika do konce tohoto roku dostane do recese, oproti 25% na začátku minulého měsíce. A do poloviny roku 2025 vidí pravděpodobnost recese na 45 %. Americké zprávy „naznačují prudší oslabení poptávky po pracovní síle, než se očekávalo, a první známky propouštění pracovních sil,“ napsali ve středu ve zprávě klientům ekonomové z JPMorgan pod vedením Bruce Kasmana.
"Toto mírné zvýšení naší pravděpodobnosti rizika recese kontrastuje s podstatnějším přehodnocením na výhledu úrokových sazeb," napsali Kasman a jeho kolegové. JPMorgan nyní vidí jen 30% šanci, že Fed udrží úrokové sazby „dlouhodobě vysoké“ ve srovnání s pravděpodobností 50-50 ještě před dvěma měsíci. Vzhledem ke klesajícím inflačním tlakům v USA JPMorgan očekává, že Fed v září a listopadu sníží sazby o půl procentního bodu. Pokud by skutečně došlo k „americké/globální recesi“, tak by to „téměř jistě vyvolalo prudké a okamžité uvolnění“ měnové politiky centrálních bank, napsali také ekonomové JPMorgan.
Zpráva o pracovních místech z minulého pátku ukázala, že nábor v USA výrazně zpomalil, zatímco míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,3 %, což je nejvíce za téměř tři roky. Růst míry nezaměstnanosti způsobil, že její tříměsíční klouzavý průměr překonal 12měsíční minimum o půl procentního bodu. Podle pravidla Sahmové (podle bývalé ekonomky Fedu Claudie Sahm) to znamená, že přijde recese.
Minulý pátek přepracovali své prognózy americké měnové politiky také ekonomové z Bank of America, Barclays, Citigroup a Goldman Sachs poté, co údaje ukázaly, že míra nezaměstnanosti v USA v červenci opět vzrostla. Všichni očekávají dřívější, větší nebo vícečetné snížení úrokových sazeb.
Ekonomové Citigroup očekávají půlbodové snížení sazeb Fedu v září a listopadu a čtvrtbodové snížení v prosinci, když původně na všech třech zasedáních předpovídali čtvrtbodové snížení. Poté, na každém zasedání až do poloviny roku 2025, podle nich Fed sníží sazby o čtvrtinu bodu, čímž se pásmo pro úrokové sazby zvýší na 3 % až 3,25 %, předpověděli Veronica Clark a Andrew Hollenhorst. A ekonomové společností Barclays, Goldman Sachs a TD Securities navýšili očekávané snížení sazeb o třetí čtvrtprocentní pokles v listopadu.
A i nová pravděpodobnost rizika recese z pera JPMorgan navazuje na podobný krok Goldman Sachs, která nyní vidí 25% pravděpodobnost recese v příštím roce.
"S výhodou zpětného pohledu je snadné říci, že Fed měl minulý týden sazby snížit," napsal Feroli z JPMorgan. "I kdyby se oslabení podmínek na trhu práce odteď do budoucna zmírnilo, byl by Fed stále nejméně o 100 základních bodů v ofsajdu, pravděpodobně o více."
Úrokové swapy ukazují, že obchodníci očekávají v září více než 70% šanci na půlbodový pokles sazeb a do konce roku naceňují snížení celkem asi o 119 bazických bodů. Vrací se tak mezera ze začátku roku mezi očekáváním trhu a mediánové prognózy Fedu, která je z června nastavena na letošní očekávané snížení sazeb o 25 bps.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz