Ranní okénko - Den ve znamení odhadů HDP

Dnes čeká velice nabitý den. Nejdříve bude Českým statistickým úřadem zveřejněn úvodní odhad růstu HDP ve druhém čtvrtletí. Na konci minulého měsíce byla publikována společně s finálním odhadem růstu našeho hospodářství velká revize národních účtů, na jejímž základě bylo zjištěno, že česká ekonomika v minulém roce neskončila v recesi, ale v uvozovkách jen stagnovala. Navíc překonala předcovidovou úroveň, a to dokonce již během roku 2022. Nicméně od té doby paběrkovala a na růstovou trajektorii se dostala opět až v posledním kvartálu minulého roku. Oproti začátku roku (+0,2 %) podle naší prognózy mezičtvrtletní růst zrychlil na 0,4 % především díky dále rostoucí domácí poptávce. Spotřeba domácností je na vzestupné dráze zejména kvůli rostoucím reálným mzdám, které dosahují dokonce vyššího tempa, než jsme se původně domnívali. Naopak tuzemské hospodářství stahuje dolů průmysl, který doposud nenastartoval motory. Ten se stále potýká s nízkou zahraniční poptávkou, především z Německa.

O hodinu později se dozvíme také prvotní odhad růstu německé ekonomiky ve druhém kvartálu. Na rozdíl od nás se ovšem očekává zpomalení mezičtvrtletního růstu, a to na pouhou jednu desetinku procenta. Následovat bude výsledek HDP za celou eurozónu, kde je trhem rovněž predikován nižší mezikvartální růst (+0,2 %) ve srovnání s prvními třemi měsíci tohoto roku (+0,3 %). V odpoledních hodinách dorazí ještě údaj červencové inflace z Německa, kde medián trhu předpokládá stejnou meziroční hodnotu v národní (2,2 %) i evropské metodice (2,5 %).

Ze Spojených států amerických dorazí sice méně významné údaje, ale které se rovněž vyplatí sledovat. Prvním takovým je spotřebitelská nálada v USA měřená Conference Board, která od začátku roku postupně klesá. To se propisuje i do nižší spotřeby domácností v tomto roce, což je základní předpoklad zkrocení inflace. Ve stejný čas bude publikován také průzkum JOLTS o počtu otevřených pracovních pozic. Jejich nabídka se postupem roku snižuje z 8,75 mil. v lednu na květnových 8,14 mil. Medián trhu očekává, že v červnu došlo k jejich dalšímu poklesu až na 8 mil. Tato statistika tak naznačuje, že dochází k ochlazování amerického trhu práce, kterým Fed podmiňuje začátek uvolňování měnové politiky.

Pohled zpět:

Ekonomický kalendář včerejšího dne byl prázdný, pokračuje ovšem výsledková sezóna. Zajímavé byly například výsledky fastfoodového řetězce McDonald’s, který zaznamenal pokles svých tržeb poprvé od roku 2020, kdy panovaly restrikce v souvislosti s pandemií covid-19. To ukazuje na horšící se finanční situaci lidí především s nižšími příjmy, kteří se ve vyšší míře řadí mezi zákazníky této firmy působící v občerstvení. Kupní síla domácností se snižuje, což se začíná projevovat i zpomalováním americké ekonomiky.

Vzhledem k nedostatku dat byla volatilita na akciových trzích spíše nevýrazná. Americký index S&P 500 skončil v drobném plusu (+0,1 %), zatímco německý DAX zaznamenal ztrátu 0,5 %. Pražský PX začal nový týden téměř na stejné hodnotě, na které zakončil ten předchozí. Koruna zamířila blíže k hranici 25,40 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička