Inflace se překvapivě vrátila na cíl ČNB (Analýza makroindikátorů)
Česká inflace v červnu překvapivě výrazně klesla na 2,0 % y/y po květnových 2,6 %. Naše prognóza (2,5 % y/y) i tržní konsensus (2,4 % y/y) přitom čekaly pouze mírné zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen. Centrální banka ve své prognóze zveřejněné na začátku května stejně jako trh odhadovala 2,4 % y/y.
Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,3 % oproti očekávanému růstu o 0,2 %. Zlevnily hlavně pohonné hmoty a potraviny. Meziměsíční pokles cen pohonných hmot v červnu zrychlil z 1,8 % na 3,7 %. Rychlejším tempem klesaly také ceny potravin, a to o 0,6 % m/m po předchozích -0,1 %. Regulované ceny se snížily o 0,1 % m/m, když působil pozvolný pokles cen energií pro domácnosti.
Jádrová inflace rovněž výrazně zvolnila. Po květnových 2,5 % y/y se v červnu dostala na 2,2 % a skočila tak značně pod prognózou ČNB (2,6 % y/y). To by po sezonním očištění znamenalo, že meziměsíčně dokonce došlo k poklesu jádrových cen. Už květen přitom ukázal na významné zmírnění jejich meziměsíční dynamiky. Podle našeho odhadu meziměsíční sezonně očištěná jádrová inflace klesla z 0,14 % v květnu na -0,1 % v červnu. Poslední dva měsíce tak naznačují překvapivou slabost poptávkových tlaků v české ekonomice. Se zpožděním se může naplno projevovat vliv přísné měnové politiky a přetrvávajícího útlumu spotřebitelské poptávky, když kupní síla domácností vlivem vysoké inflace strmě klesla. Nízká dynamika jádrové inflace a cen potravin, pro které předstihové indikátory naopak předpovídaly meziměsíční nárůst, jsou zdrojem odchylky naší prognózy od skutečnosti.
Po dnešních datech inflace pravděpodobně zesílí tlak na pokles úrokových sazeb ČNB. Podle dosavadního konsensu měla základní repo sazba na konci letošního roku klesnout do blízkosti 4 % ze současných 4,75 %. S ohledem na to, že jak celková tak jádrová inflace jsou již nyní v blízkosti cíle centrální banky, roste šance na to, že se repo sazba na konci roku dostane pod 4 %. Meziměsíční dynamika jádrové inflace se v anualizovaném sezonně očištěném vyjádření již druhý měsíc v řadě držela pod 2 %. Meziroční růst cen služeb naproti tomu zůstává zatím výrazný, i tak ale v červnu zpomalil z 5,3 % na 4,9 %. Dynamika cen zboží se nadále držela hluboko pod dvouprocentním cílem (+0,2 % y/y).
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Kurzy ČNB - Kurzovní lístek České Národní Banky
- Kurzy historie, kurzovní lístek ČNB 23.11.2020, historie kurzů měn
- Graf USD / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Kurzy měn - kurzovní lístek ČNB
- Graf EUR / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Graf CHF / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Kurzy historie, kurzovní lístek ČNB 24.11.2020, historie kurzů měn
- Graf PLN / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Graf GBP / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Graf RUB / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Graf EUR a USD/ Kč, ČNB, grafy kurzů měn
Prezentace
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?