Průmyslová výroba ve druhém letošním čtvrtletí pravděpodobně zůstala slabá (Komentář)

Průmyslová výroba v květnu výrazně klesla a nenavázala tak na dubnový mírný růst. Meziměsíčně byla v květnu nižší o 2,2 % a v meziročním vyjádření zase o 3,2 %. To byl oproti analytickému konsensu, který očekával mírnější pokles o 1,2 % y/y, daleko slabší výsledek. Výkon průmyslu ve druhém letošním čtvrtletí dle dosud zveřejněných dat za duben a květen zůstává velmi slabý a za předpokladu stagnace v červnu by mezičtvrtletní pokles průmyslové výroby zrychlil na 1,3 % po snížení o 0,8 % v prvním čtvrtletí.

Výroba ve zpracovatelském průmyslu se meziměsíčně snížila o 2,5 %, což více než korigovalo dubnový nárůst o 0,7 %. Slabost byla navíc širokosáhlá, když většina zpracovatelských odvětví zaznamenala pokles výroby. Výrazně se na tom podepsal i samotný automobilový průmysl. Výroba aut meziměsíčně klesla o 4,8 %, což již naznačovaly předstihové indikátory od Sdružení automobilového průmyslu (AutoSAP). To pravděpodobně souviselo s pokračujícími problémy v dodavatelských řetězcích tuzemských automobilek, které v posledních měsících omezují výrobu. Zároveň dokončování předchozích zakázek již zřejmě nenabízí takovou podporu pro výrobu jako dříve. K meziměsíčnímu poklesu dále výrazně přispěly odvětví strojírenství (-0,6 pb), výroby ostatních dopravních prostředků (-0,3 pb) či elektrických zařízení (-0,3 pb).

Růst průmyslových zakázek na začátku roku a lepšící se hodnocení poptávky tuzemskými průmyslníky vybízely k opatrnému optimismu, dubnový a květnový vývoj ovšem ukázal opačným směrem. Meziměsíční pokles hodnoty nových zakázek v květnu zrychlil na 3,0 % po dubnovém snížení o 0,9 %. Ke snižování docházelo již třetí měsíc v řadě, a to i přestože hodnocení poptávky se v předstihových indikátorech sentimentu v posledních měsících spíše zlepšovalo.

Slabý výkon tuzemského průmyslu tak pokračuje a ani automobilový průmysl, který dříve do značné části kompenzoval slabost v ostatních zpracovatelských odvětvích, již nenabízí takovou podporu. A to zřejmě i v souvislosti s pokračujícími problémy v dodavatelských řetězcích. Naději na výraznější oživení průmyslové výroby snižuje i vyprchávající efekt nevyřízených objednávek tuzemských automobilek v kombinaci s poklesem nových zakázek z posledních měsíců, a také pokračující slabý výkon německého průmyslu. Výkon tuzemského a německého průmyslu se v posledních měsících více sbližuje poté, co ten tuzemský výrazně překonával německý protějšek.