Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Akcie ve světě  |  08.07.2024 10:29:35

Americký akciový koráb si razí cestu oceánem rizika. Připravte se na možnost vychýlení z kurzu, radí investiční šéfka Morgan Stanley

Rally amerických akcií nebere konce. Index S&P 500 v uplynulých téměř sedmdesáti letech přidával ročně v průměru asi 10,5 %. Loni zpevnil o bezmála 25 % a letos roste již téměř o 17 %. Investiční ředitelka Morgan Stanley Lisa Shalettová ale varuje, že akcioví býci přehlížejí významná rizika, ať už jde o vysoké valuace, nebo možnost nenaplnění obrovských očekávání spojených s rozvojem umělé inteligence.

Letošních prvních šest měsíců roku na americkém akciovém trhu roku bylo podle statistik dvanáctým nejlepším prvním pololetím od roku 1950. Historie přitom současně říká, že solidní první polovina roku je příslibem dalších nárůstů indexů v druhém pololetí, obzvláště pak v letech prezidentských voleb.

Shalettová nicméně upozorňuje, že investoři by neměli zapomínat ani na defenzivu v portfoliu. Zdůrazňuje přitom, že Shillerovo P/E je nad 36, tedy vysoko nad dlouhodobým průměrem kolem 17, a forwardové P/E se pohybuje kolem 21, zatímco jeho dlouhodobý průměr je okolo 16.

Shillerovo PE, zdroj: multpl.com
Shillerovo P/E, zdroj: multpl.com

"Více než třetinu kumulované tržní kapitalizace na akciovém trhu ve Spojených státech zajišťuje deset firem. Tyto akcie dosud táhly růst indexů, současně to ale znamená, že kdyby došlo u těchto titulů k obratu, pocítí to (opět) celý trh," říká a upozorňuje rovněž na velice nízkou akciovou prémii (+39 bazických bodů proti vládním dluhopisům USA), nízký dividendový výnos v USA (okolo 1,3 %) i realitu nezvykle nízké volatility.

Mimochodem, váha 10 největších titulů v rámci indexu S&P 500 opravdu dosahuje 35 %, ovšem podíl těchto 10 firem na ziscích v rámci indexu je "pouze" 23 %. "Tento rozdíl je největší v historii. Ukazuje to na to, že investoři jsou rekordně optimističtí ohledně vývoje zisků desítky největších firem. Riziko vysoké koncentrace tržní kapitalizace v největších společnostech tím dostává další rozměr," podotýká k tomu Torsten Slok, hlavní ekonom Apollo Global Management.

Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/akcie/americky-akciovy-korab-si-razi-cestu-oceanem-rizika-pripravte-se-na-moznost







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688