Americký akciový koráb si razí cestu oceánem rizika. Připravte se na možnost vychýlení z kurzu, radí investiční šéfka Morgan Stanley
Rally amerických akcií nebere konce. Index S&P 500 v uplynulých téměř sedmdesáti letech přidával ročně v průměru asi 10,5 %. Loni zpevnil o bezmála 25 % a letos roste již téměř o 17 %. Investiční ředitelka Morgan Stanley Lisa Shalettová ale varuje, že akcioví býci přehlížejí významná rizika, ať už jde o vysoké valuace, nebo možnost nenaplnění obrovských očekávání spojených s rozvojem umělé inteligence.
Letošních prvních šest měsíců roku na americkém akciovém trhu roku bylo podle statistik dvanáctým nejlepším prvním pololetím od roku 1950. Historie přitom současně říká, že solidní první polovina roku je příslibem dalších nárůstů indexů v druhém pololetí, obzvláště pak v letech prezidentských voleb.
Shalettová nicméně upozorňuje, že investoři by neměli zapomínat ani na defenzivu v portfoliu. Zdůrazňuje přitom, že Shillerovo P/E je nad 36, tedy vysoko nad dlouhodobým průměrem kolem 17, a forwardové P/E se pohybuje kolem 21, zatímco jeho dlouhodobý průměr je okolo 16.
"Více než třetinu kumulované tržní kapitalizace na akciovém trhu ve Spojených státech zajišťuje deset firem. Tyto akcie dosud táhly růst indexů, současně to ale znamená, že kdyby došlo u těchto titulů k obratu, pocítí to (opět) celý trh," říká a upozorňuje rovněž na velice nízkou akciovou prémii (+39 bazických bodů proti vládním dluhopisům USA), nízký dividendový výnos v USA (okolo 1,3 %) i realitu nezvykle nízké volatility.
Mimochodem, váha 10 největších titulů v rámci indexu S&P 500 opravdu dosahuje 35 %, ovšem podíl těchto 10 firem na ziscích v rámci indexu je "pouze" 23 %. "Tento rozdíl je největší v historii. Ukazuje to na to, že investoři jsou rekordně optimističtí ohledně vývoje zisků desítky největších firem. Riziko vysoké koncentrace tržní kapitalizace v největších společnostech tím dostává další rozměr," podotýká k tomu Torsten Slok, hlavní ekonom Apollo Global Management.
Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/akcie/americky-akciovy-korab-si-razi-cestu-oceanem-rizika-pripravte-se-na-moznost
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.10.2024 Inflace nezmizí. I 2,2 % vás v čase může…
26.09.2024 Technologický gigant Intel na kolenou! Co…
24.09.2024 XTB představuje Zlatana Ibrahimoviće jako…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Utlumená aktivita v tuzemském výrobním sektoru pokračuje – PMI (září 2024)
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ocelářská krize v Číně: Ceny železné rudy čelí prudkému oslabení
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři