CAC 40 se nesměle zvedá, protože nejistota ohledně francouzských voleb se zmírňuje

CAC 40 SE NESMĚLE ODRÁŽÍ, PROTOŽE NEJISTOTA Z FRANCOUZSKÝCH VOLEB SE ZMÍRŇUJE

Evropské indexy dnes ráno zaznamenaly výrazný nárůst po výsledcích prvního kola parlamentních voleb ve Francii, protože investoři jsou přesvědčeni, že radikální pravice nezíská absolutní většinu. Krátce po otevření trhu vykázal CAC 40 silný růstový pohyb, když vzrostl o 2,42 %, což následně pozvedlo EuroStoxx 50 a DAX. O dvě hodiny později se však francouzský index stáhl zpět na výkonnost 1,52 %, jak investoři trávili událost na trhu. Také euro zaznamenalo výrazný nárůst o 0,46 %.

Výsledky voleb vyzněly podle očekávání jednoznačně ve prospěch Národního shromáždění (RN), které získalo 33,14 % hlasů, zatímco Nová lidová fronta 27,99 % a prezidentská koalice 20,76 %. Levicové strany okamžitě oznámily svou ochotu shromáždit centristy a odmítnout RN, což poskytlo akciovým trhům vyhlídku na centristickou vládu a návrat optimismu, neboť investoři většinou oceňovali strach.

Toto oživení francouzského indexu však může být protitrendovým pohybem. K potvrzení pokračování dlouhodobého býčího trendu je zapotřebí proražení nad 7750 bodů a následně 7980 bodů.

VÝNOSY FRANCOUZSKÝCH DLUHOPISŮ STÁLE NA SEDMIMĚSÍČNÍM MAXIMU

Navzdory vzestupné reakci francouzského akciového trhu zůstává trh dluhopisů, který je často považován za "chytřejší" trh, opatrný. Výnos francouzských desetiletých dluhopisů je stále na nejvyšší úrovni od 13. listopadu 2023 (3,335 %) a dnes ráno vzrostl (+1,0 %). Francouzsko-německý výnosový spread činí 0,76 %.

Výnosy desetiletých dluhopisů Francie (bílá křivka) a Německa (žlutá křivka), přičemž poslední z nich je s prvním slušně korelován. Zdroj: Bloomberg.

Francouzské CDS jsou také stále na vysoké úrovni (36,76), což naznačuje, že investoři se stále obávají politické situace a finančního výhledu ve Francii.

Swap úvěrového selhání pro Francii. Zdroj: Bloomberg.

Ať už RN získá absolutní většinu, nebo ne, francouzská politická scéna zůstává nejistá. Při absenci jasné většiny bude sestavení vlády vyžadovat značné kompromisy, aby bylo zajištěno stabilní vládnutí. Tato politická nejistota rovněž vyvolává zásadní otázky pro francouzskou ekonomiku, a tím i pro evropské finanční trhy. Může si vláda členského státu EU ještě dovolit zvyšovat veřejné výdaje, což povede k vyššímu deficitu a zadlužení?

Institucionální a ekonomické kontrolní mechanismy, jako jsou evropská rozpočtová pravidla a dohled nad finančními trhy, jsou nezbytné k tomu, aby se zabránilo takovým excesům a zachovala se důvěra investorů. Schopnost vlády orientovat se v tomto bouřlivém prostředí bude záviset na její ochotě spolupracovat a hledat kompromisy a zároveň respektovat omezení vyplývající z jejích evropských a mezinárodních závazků. Nadcházející měsíce budou rozhodující.

PROTITRENDOVÝ ODRAZ NA INDEXU CAC 40?

Dnešní uzavření trhu CAC 40 bude klíčové, aby se zabránilo nižšímu minimu.

Autor: Antoine Andreani, vedoucí výzkumu společnosti XTB France.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 72 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.