Rozsáhlá revize HDP změnila příběh celé ekonomiky (Komentář)
Statistický úřad dnes zveřejnil třetí zpřesněný odhad
českého HDP plus výsledky sektorových účtů. HDP za Q1 byl revidován mírně
směrem dolů z původních 0,3 % q/q na 0,2 % q/q, v meziročním srovnání
ekonomika rostla o 0,3 %.
Statistický úřad ale tentokráte přišel s avizovaným
zpřesněním ročních dat národních účtů od roku 2021 a mimořádnou revizí dále do
minulosti.
Pokud jde o zpřesněná data za první čtvrtletí letošního
roku, tak ta přinesla změnu struktury hospodářského růstu. Statistiky již
neobsahují pro nás obtížně vysvětlitelný mezičtvrtletní propad investic o 7,9 %,
ale pouze o 1,8 %. Směrem dolů byl o jeden procentní bod zrevidován příspěvek
změny stavu zásob, naopak čisté exporty, které původně růst redukovaly, nyní
přispívají kladně. Snížena byla mírně i spotřeba domácností (z 1 % q/q na 0,7 %
q/q). Celkově tak revize přinesla z našeho pohledu realističtější pohled
na výsledky prvního kvartálu.
Podstatné ale je, že statistický úřad zrevidoval i dlouhodobou časovou řadu, čímž se kompletně změnil příběh české ekonomiky. Zatímco doposud data ukazovala, že česká ekonomika jakožto jediná ze všech zemí EU stále zaostává za svou předpandemickou úrovní, zpřesněná data ukázala, že jí dosáhla již v Q2 22 a od té doby se stále drží nad ní. Spotřeba domácností za předpandemickými hodnotami sice zaostává, ale podstatně méně, než se doposud zdálo. Před revizí to bylo o 7,3 %, nyní o 5,5 %. Sektorové účty zároveň přinesly mezikvartální snížení míry úspor domácností o 1,9 pb na nicméně stále vysokých 18 %. Míra zisku firem v Q1 činila 46,2 %, což je o 0,5 pb méně než v předchozím čtvrtletí. Celkové mzdové náklady nefinančních podniků meziročně stouply o 6,6 %. Míra investic nefinančních podniků klesla mezičtvrtletně o 2,4 pb a dosáhla 25,6 %.
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.06.2024 Překoná zlato historická maxima?
25.06.2024 Streamovací platformy z pohledu investora:…
21.06.2024 Ceny nových iPhonů letí dolů. Teď jsou v…
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Miroslav Novák, AKCENTA
Červnové zasedání bankovní rady ČNB – poslední snížení úrokových sazeb o 50 bodů
Petr Lajsek, Purple Trading
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets