Úrokové sazby dále výrazně klesají
Česká národní banka (ČNB) se ve čtvrtek rozhodla snížit své
úrokové sazby o půl procentního bodu. To znamená, že hlavní úroková sazba
v zemi činí 4,75 %.
Toto rozhodnutí je lehce překvapivé. Na trhu se sice čekalo
snížení úrokových sazeb, ale jen o 0,25 procentního bodu. Důvodem je to, že se
názory některých členů bankovní rady během šesti týdnů proměňovaly.
Co se stalo?
Nejprve jsme slyšeli varování, že snižování úrokových sazeb
na čas končí, protože ve světě zůstávají inflační tlaky. Mluvilo se hlavně o
možnosti přenosu z USA, kde opravdu bojují s neústupnou inflací.
Později se však něco změnilo. Možná to byla nižší inflace v ČR, kdy jsme
najednou zase slyšeli to, že úrokové sazby půjdou dolů, abychom se relativně
nedávno dozvěděli, že ve hře zůstává i snížení sazeb o půl procentního bodu.
Navíc do hry vstoupila jiná proměnná, a to volby ve Francii.
Tamní ministr financí minulý týden prohlásil, že pokud ve volbách vyhraje
opozice hrozí zemi finanční krize. To vyvolalo paniku, akcie se propadly a
čekalo se co bude dál.
Rozhodnutí ČNB snížit úrokové sazby o půl procentního bodu
podle mě znamená to, že se ČNB nebojí možnosti přelití inflace ze zahraničí a
že vývoj ve Francii považuje za bouři ve sklenici vody. Vlastně bych se jí ani
nedivil. Protože, když před deseti lety kandidoval v USA Donald Trump na
prezidenta, tak demokraté tvrdili, jak povede zemi do pekel a na každý jeho
úspěch v průzkumech reagovaly akcie poklesem, aby až se stal prezidentem
letěly akcie nahoru, protože přinesl protržní politiku.
Co nám to přinese?
Z pohledu české ekonomiky považuji rozhodnutí za dobré.
Inflace je v inflačním cíli. Úrokové sazby jsou přitom stále vysoko, takže
prostor pro pokles zde byl. I kdyby se na konec inflace trochu zdvihla, myslím, že
tyto sazby jsou dostatečně restriktivní, abychom se z většího nadhledu
nemuseli bát.
Myslím, že v tuto chvíli je větší problém než inflace
slabý růst ekonomiky. Ekonomika potřebuje podpořit nižšími sazbami. My vidíme,
jak zde končí některá energeticky náročná odvětví, potřebujeme nastartovat
jiná, nejsme konkurenceschopní. Tady nám nižší úrokové sazby pomohou.
Co bude dál?
Očekávám, že Česká národní banka bude dále snižovat své
úrokové sazby. Už to bude ale pomaleji. O více jak procentní bod už letos sazby
neklesnou. Předpokládám, že ČNB bedlivě sleduje kurz koruny a bojí se, že by
s větším snížením úrokových sazeb koruna více oslabila a skrze slabší
korunu dovážela inflaci. Podmínkou pro další snížení sazeb tak bude silná
koruna.
Co to přinese dluhopisům?
Pro finanční trhy je dnešní rozhodnutí překvapivé, proto očekávám pokles výnosů dluhopisů. Všichni, kteří mají výnos navázán na PRIBOR půjdou níž. Najednou jsou zajímavé dluhopisy s fixním výnosem nastaveným kdysi dávno.
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
16.10.2024 Od tisku dopisů po komplexní CDP. Cortex je…
11.10.2024 RoboMarkets upravuje svůj evropský obchodní…
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Radoslav Jusko, Ronda Invest
ČNB skóruje v poměru držených rezerv vůči HDP. Překážka k přijetí eura?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Lukáš Raška, Portu
Portu vydělalo svým uživatelům už přes 5 miliard, spravuje jim více než 36 miliard korun
Miren Memiševič, Skupina Klik.cz
Končící smlouvy na energie po dodavatelích, kteří v roce 2021 ukončili činnost
Iva Grácová, Bezvafinance
Inflace a její dopad na osobní finance: Jak se připravit na rok 2025?
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Richard Bechník, Swiss Life Select
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna