Předčasné volby ve Francii: Nečekaný šok pro evropskou ekonomiku

Emmanuel Macron po prohraných eurovolbách způsobil ve Francii politické zemětřesení, které nenechalo pařížskou burzu klidnou. Největší obavy vzbuzuje státní rozpočet, který je již nyní v hlubokém deficitu a který by mohla ohrozit případná krajně pravicová vláda. Vzhledem k tomu, že Francie je druhou největší ekonomikou v Evropě, mohly by volby narušit stabilitu nejen na domácí scéně, ale i v celé Evropě. To může znamenat novou překážku na cestě k hospodářskému oživení po letech krize.

Začátkem týdne obletěla svět zpráva, že francouzský prezident rozpustil parlament a vyhlásil předčasné volby, jejichž první kolo se bude konat 30. června. Toto rozhodnutí přišlo poté, co Macronova oponentka strana Národní sjezd Marine Le Penové získala jasnou většinu křesel v Evropském parlamentu. To vyslalo jasný signál, že krajní pravice má v současné době ve francouzské politice navrch. Takto brzký termín voleb však dává různým politickým oponentům málo času na přípravu a organizaci. Na základě toho můžeme tento Macronův krok považovat za strategické rozhodnutí. Nicméně mnozí analytici jej považují za nebezpečnou hru. V úterý prezident prohlásil, že i když jeho strana nezíská potřebný počet křesel v parlamentu, nehodlá odstoupit ze své funkce, což evropské trhy trochu uklidnilo.

Teprve nedávno ratingové agentury snížily úvěrové hodnocení Francie z AA na AA-. Nyní analytici varují, že nová populistická vláda by mohla zpochybnit stanovený plán na snížení deficitu státního rozpočtu, který parlament schválil již na konci loňského roku. Plán počítá s deficitem ve výši 5,1 % HDP v letošním roce a se schodkem ve výši 4,1 % HDP v roce 2025. Vyšší schodek státní pokladny by mohl přimět Evropskou unii k zásahu a aktivaci tzv. postupu při nadměrném schodku. Francie se rovněž potýká se státním dluhem ve výši 110 % HDP. Výnos francouzských desetiletých státních dluhopisů v průběhu týdne vzrostl a dosáhl nejvyšší úrovně od listopadu 2023.

Výkonnost desetiletých francouzských dluhopisů za pět let. 

* Zdroj: tradingeconomics.com

Index CAC 40, který zahrnuje největší francouzské společnosti, se po nedělním vyhlášení předčasných voleb propadl a v pátek se dostal na nejnižší úroveň za posledních pět měsíců. Ušetřeny nebyly ani další evropské akcie, například ty z indexu Euro Stoxx 600, ale dopad na ně byl mírnější. Ztráty na evropských trzích zmírnily pozitivní údaje o inflaci v USA, neboť se ukázalo, že v květnu klesla více, než se očekávalo, a oživily se naděje na snížení úrokových sazeb amerického Fedu v letošním roce. CAC 40 je však i nadále nejhorším výsledkem mezi hlavními evropskými indexy.

Výkonnost indexu CAC40 za 5 let. *

Výkonnost indexu STOXX 600 za 5 let. *

Zdroj: iinvesting.com

V souvislosti s těmito událostmi klesla hodnota eura i vůči ostatním měnám, zejména vůči americkému dolaru. Měnový pár EUR/USD dosáhl nejnižší úrovně od začátku května. Politické události ve Francii však nebyly jediným důvodem tohoto poklesu. Zatímco euro oslabilo, dolar posílil díky dobrým údajům o zaměstnanosti v USA, které podpořily očekávání, že Fed prozatím ponechá úrokové sazby beze změny, a to i přes výše zmíněné pozitivní údaje o inflaci.  Vůči euru posílila také britská libra, přičemž pár EUR/GBP se obchodoval na nejnižší úrovni za téměř dva roky. Libra získává na hodnotě především díky vysokým úrokovým sazbám ve Spojeném království, které by měly ještě nějakou dobu zůstat nad úrovní eurozóny*.

Zdroj: iinvesting.com

Události na francouzské politické scéně a jejich dopad na trhy jsou důkazem, že země je jedním z hlavních motorů evropské ekonomiky. Evropská unie se pomalu vzpamatovává z problémů způsobených pandemií, válkou na Ukrajině a související energetickou krizí. Případná politická nestabilita v tak významném členském státě, jako je Francie, by mohla celý proces zpomalit a zabránit dalšímu hospodářskému růstu. Je proto důležité si uvědomit, že zdánlivě jednoznačný vývoj událostí může narazit na neočekávanou proměnnou. [1]

David Matulay, InvestingFox

* Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. 

[1] Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo jsou založena na současném ekonomickém prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Výhledová prohlášení jsou ze své podstaty spojena s rizikem a nejistotou, protože se týkají budoucích událostí a okolností, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou podstatně lišit od těch, které jsou vyjádřeny nebo naznačeny v jakýchkoli výhledových prohlášeních. Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být chápán jako investiční poradenství. Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investice v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku kolísání. Všechny transakce s cennými papíry mohou vést k ziskům i ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. InvestingFox je ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulované Národní bankou Slovenska.

Zdroje:

https://www.lemonde.fr/en/france/article/2024/06/11/macron-rules-out-resigning-whatever-the-result-of-snap-elections_6674507_7.html

https://www.investing.com/news/economy-news/euro-falls-in-warning-sign-for-markets-after-macron-calls-snap-france-vote-3476771

https://finance.yahoo.com/news/bofa-concerned-uncertainty-surrounding-france-070458080.html

https://tradingeconomics.com/france/government-bond-yield

https://economy-finance.ec.europa.eu/document/download/34ee4397-fa9d-455b-b847-f5da4a4af685_en?filename=ip282_en.pdf&prefLang=es

https://www.politico.eu/article/european-election-french-parliamentary-elections-emmanuel-macron-france-economy-austerity-debt-marine-le-pen-national-rally/

https://www.marketscreener.com/quote/index/CAC-40-4941/components/

https://www.google.com/finance

https://europeanbusinessmagazine.com/finance/eur-usd-forecasts-between-french-elections-and-us-data/

https://www.investing.com/news/economy-news/sterling-set-for-fifth-weekly-gain-against-euro-after-shock-french-election-call-3482844

David Matulay

David Matulay je analytikem InvestingFox. Do této společnosti nastoupil v roce 2023 jako vedoucí oddělení dealingu a portfolio manažer. Před tím získával tři roky zkušenosti jako finanční analytik v Advena Hedge Fund.

David vystudoval Průmyslovou informatiku na SPŠ Elektrotechnická v Bratislavě a Finance, bankovnictví a investování na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. V současnosti dálkově studuje Mezinárodní a diplomatická studia na Vysoké škole mezinárodních a veřejných vztahů v Praze.

 

InvestingFox

InvestingFox je registrovaná ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., obchodníka s cennými papíry podle rozhodnutí uděleného Národní bankou Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP. Svým partnerům poskytuje silné zázemí díky 16 letům zkušeností na finančních trzích.

Naši specialisté nabízejí vysokou odbornost a prvotřídní služby s možností obchodovat s více než 1 000 obchodními nástroji prostřednictvím CFD derivátů. U nás si můžete být jisti, že osobní údaje, účty i vklady nebo výběry jsou chráněny přísnými standardy kybernetické bezpečnosti.

Více informací na https://investingfox.com/.