Co očekávat od dnešního zasedání Fedu
Velký den týdne je tady. Zatímco dnes již byla investorům nabídnuta zpráva o americkém indexu spotřebitelských cen za květen, dnes je naplánována ještě jedna velká událost - vyhlášení měnové politiky FOMC v 19:00 BST. Očekává se, že americká centrální banka ponechá sazby beze změny, ale obchodníci jsou zvědaví, co Fed očekává do konce roku. Pojďme se v krátkosti podívat na to, co od dnešního zasedání očekávat.
Žádná změna sazeb se neočekává
Pokud jde o výši úrokových sazeb, situace vypadá jasně - Fed na dnešním zasedání ponechá sazby beze změny. Každý z téměř 100 ekonomů v průzkumu agentury Bloomberg očekává, že sazba Fed Funds bude ponechána beze změny v rozmezí 5,25-5,50 %. Takový výsledek naznačují i trhy, když futures na Fed Funds oceňují více než 98% šanci, že Fed ponechá sazby beze změny, zatímco swapové ceny více než 97% šanci na takový výsledek.
To by nemělo být překvapením, protože makroekonomická situace zatím snížení sazeb jednoduše neodůvodňuje. Fed má dvojí mandát: maximalizovat zaměstnanost a udržovat stabilní ceny. Vzhledem k tomu, že údaje o zaměstnanosti zůstávají silné a inflace spotřebitelských cen zůstává i po dnešním nižším údaji nad cílem Fedu, bylo by snižování sazeb nyní předčasné a hrozilo by, že se později inflace opět zvýší.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Pozor na tečkový graf
Ponechání sazeb Fedu na dnešním zasedání je téměř jisté, a tak se pozornost trhů zaměří na něco jiného než na výši sazeb - nový soubor ekonomických projekcí. Pozornost se bude soustředit především na tzv. dot-plot, neboli projekce úrokových sazeb.
Připomeňme, že v březnových projekcích FOMC došlo ke zvýšení prognóz reálného HDP a jádrového PCE pro rok 2024 ve srovnání s projekcemi z prosince 2023. Projekce míry nezaměstnanosti byla mírně snížena. Prognózy na roky 2025-2026 se příliš nezměnily. A co je nejdůležitější, v březnových prognózách pro rok 2024 nedošlo k žádné změně projekcí sazeb pro rok 2024, které zůstaly na úrovni 4,6 %, což signalizuje 3 snížení sazeb v tomto roce. To se však tentokrát pravděpodobně změní.
Peněžní trhy a ekonomové se poněkud rozcházejí v názoru na to, co Fed letos udělá. Konkrétně jsou rozděleni mezi jedno a dvě snížení sazeb, i když některé finanční instituce naznačují možnost, že Fed letos sazby nezmění vůbec. Zdá se velmi nepravděpodobné, že medián zůstane beze změny na úrovni 4,6 %, a reakce trhu po rozhodnutí může obrovsky záviset na tom, zda se medián změní a bude naznačovat jedno nebo dvě snížení.
Zdroj: Federální rezervní systém
Jak mohou trhy reagovat?
Zda bude oznámení považováno za holubičí, nebo jestřábí, bude záviset na nových projekcích, zejména na prognózách mediánu sazeb pro letošní rok.
- Beze změny při 3 sníženích sazeb v tomto roce (holubičí scénář): silná holubičí reakce - indexy a zlato rostou, zatímco USD klesá.
- 1 nebo 2 snížení sazeb v tomto roce (základní scénář): žádná silná reakce na trhu, mírně jestřábí reakce v případě 1 snížení - indexy mírně vzrostly, žádný výrazný pohyb na USD a zlatě.
- Žádné snížení v tomto roce (jestřábí scénář): silná jestřábí reakce na trzích - USD roste, zatímco indexy a zlato klesají.
Investoři by však měli mít na paměti, že kromě mediánu budou záležet i na podrobnostech rozdělení - například na rozdělení hlasů. Ještě v březnu navrhovalo 9 z 19 hlasů 3 snížení sazeb v tomto roce. Celkem 15 z 19 hlasujících očekávalo v letošním roce 2 a více snížení sazeb. Pokud se většina členů rozhodne pro 2 a více snížení i tentokrát, může to na trzích vyvolat holubičí reakci. V opačném případě by rozdělení bylo vnímáno jako jestřábí. Situace se samozřejmě může později změnit a další volatilitu je třeba očekávat během tiskové konference předsedy Fedu Powella po přijetí rozhodnutí v 19:30 SEČ. Z této události budeme v sekci Zprávy přinášet živé zpravodajství.
USD je dnes na ráně v důsledku nižšího než očekávaného indexu spotřebitelských cen za květen. Americký dolarový index (USDIDX) se prudce stahuje ze zóny rezistence 105,50 a právě testuje klouzavý průměr 200 seancí (fialová linie) v oblasti 104,30. Další hlavní in-line zónu podpory lze nalézt v okolí 103,30.
Zdroj: xStation5
!--cleared-->X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 72 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
16.10.2024 Od tisku dopisů po komplexní CDP. Cortex je…
11.10.2024 RoboMarkets upravuje svůj evropský obchodní…
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Radoslav Jusko, Ronda Invest
ČNB skóruje v poměru držených rezerv vůči HDP. Překážka k přijetí eura?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz