Konglomeráty jsou věcí minulosti, lepší jsou jasně zaměřené firmy (video)
Paul J. Taubman z PJT Partners hovořil na Bloombergu o výhodách společností, které se zaměřují na svůj jádrový byznys a nepouštějí se do jiných aktivit. Podle experta právě takové firmy dosahují nejvyšší návratnosti kapitálu, což jim umožnuje i to, že zaměstnanci a management mají jednoduchý a jasný cíl.
Tabman míní, že konglomeráty zahrnující řadu různých firem a aktivit jsou otázkou minulosti. Tedy doby, kdy se kladl důraz zejména na diverzifikaci. Praxe ale ukazuje, že takový typ společností nealokuje dobře kapitál a zdroje. Výhodu tak mají zmíněné jasně zaměřené firmy. V konglomerátech „jsou frustrovaní akcionáři i zaměstnanci“, diverzifikace by neměla probíhat na jejich úrovních, ale na úrovni akcionářů. Ti by se měli starat o to, aby byla jejich portfolia diverzifikovaná.
Samostatnou otázku pak představuje vliv regulace. Podle experta může teoreticky dojít k tomu, že negativní postoj regulátorů k transakcím prováděným v rámci jádrového byznysu odvětví a firem může vést k „frustraci“. Tedy k tomu, že firmy se nakonec zaměří na transakce, které regulátorům vadit nebudou, protože se budou týkat jiných odvětví a aktivit. Takový vývoj by mohl směr obracet zpět ke zmíněnému budování konglomerátů tvořených z různě zaměřených společností.
Vyšší návratnost kapitálu není u firem orientovaných na jádrový byznys „nějakou finanční alchymií“, jde o prostý odraz vyšší provozní efektivity. Ta podle experta pramení z toho, že v podobných společnostech mají zaměstnanci i management větší motivaci, jsou si vědomi důvodů toho, co dělají a jasných cílů, nenastává u nich zmatení z toho, kolik aktivit firma provozuje. Na závěr rozhovoru se pak Tabman vrátil k regulátorům, kteří se podle něj při odmítání některých transakcí snaží hlavně o vyslání signálu jiným společnostem v odvětví.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
31.05.2024 Galaxy Fit 3: Nejlevnější Samsung hodinky, které&h
27.05.2024 V létě startuje sdílení elektřiny. Využijte&hellip
27.05.2024 Co zazní na Analytickém fóru XTB 2024?
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ceny zlata, mědi a niklu prudce vzrostly v důsledku ekonomických a geopolitických změn
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS