USA: Inflace v dubnu naznačila mírné zvolnění

Výsledky inflace za duben naplnily očekávání a objevily se mírné náznaky zvolnění inflačního vývoje. Jde o posun, když předchozí měsíce výsledky opakovaně negativně zklamávaly. Míra inflace v dubnu podle očekávání klesla o 1 desetinu na 3,4 %, ale trendově nejde o změnu, protože na těchto úrovních se míra inflace drží od loňského podzimu. Jádrová inflace klesla o 2 desetiny na 3leté minimum 3,6 % r/r. Za zpomalením inflace stál hlavně prohlubující se pokles cen zboží (- 1,3 % r/r). Naopak u služeb pokračoval zvýšený růst cen nad úrovní 5 procent (5,3 % r/r v dubnu vs. 5,4 % v březnu). Meziměsíčně u jádrové inflace došlo k mírnému zpomalení růstu na 0,3 % m/m (0,4 % předchozí 3 měsíce). Trendově se inflační vývoj zklidnil vůči roku 2022, ale v letošním roce se téměř zastavil proces zpomalování inflace a návrat k udržitelně nízké inflaci bude vyžadovat podstatně delší čas.

Data (inflace, trh práce, růst mezd) v letošním roce nedávají Fedu argumenty, aby spěchal se snižováním úrokových sazeb (nyní 5,25–5,50 %). Trh spekuluje, že na podzim (září/listopad) by mohlo dojít k prvnímu snížení sazeb. Dluhopisové trhy reagovaly poklesem výnosů, výnos 10letého dluhopisu klesl o 10 bodů na měsíční minimum 4,35 %. Dolar k euru oslabil o 0,4 % na 2měsíční minimum 1,087 USD/EUR.