Erste Group: Čísla nad odhady, výhled potvrzen
Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly o 5 % zásluhou růstu sazeb spolu s pokračujícím mírným růstem úvěrového portfolia (čisté úvěry +2,7 % r/r). Čistá úroková marže zůstává relativně stabilní (2,49 % vůči 2,47 % ve 4Q23). Růst výnosů z poplatků (+11 % r/r) byl tažen především transakčními poplatky (+8 % r/r) a poplatky spojenými s cennými papíry (+18 % r/r). Tyto dvě kategorie zároveň generují 80 % všech poplatků.
Na straně provozních nákladů je růst personálních nákladů (+7 % r/r) z velké části kompenzován nižšími platbami do fondu pojištění vkladů (-37 mil. EUR). Celkově je tak meziroční nárůst provozních nákladů i přes dopady vysoké inflace jen 3 %. Podíl nesplácených úvěrů byl beze změny oproti konci minulého roku na 2,3 %, rizikové náklady ve výši 18 b.b. jsou pak v souladu s celoročním výhledem managementu (méně než 25 b.b.). V kategorii ostatní náklady a výnosy měly dále pozitivní dopad (111 mil. EUR) nižší příspěvky do fondu na řešení krizí (resolution fund) po jeho naplnění na požadovanou úroveň v minulém roce.
Managment zároveň potvrdil dosavadní celoroční výhled na všech úrovních. Ten počítá s přibližně 5% růstem úvěrového portfolia. Čisté úrokové výnosy by měly být přibližně o 3 % r/r nižší, nicméně významná část tohoto poklesu bude v segmentu rakouských spořitelen, kde je dopad do čistého zisku omezený. Výnosy z poplatků by měly nadále růst okolo 5 %. Rizikové náklady by měly zůstat na nízkých úrovních do 25 b.b. Návratnost hmotného kapitálu (ROTE) by měla zůstat na vysoké úrovni okolo 15 %.
Celkově vnímáme výsledky mírně pozitivně. Samotná čísla za 1Q překonala naše odhady, nicméně z pohledu celoročních očekávání či střednědobých projekcí žádnou změnu nepředstavují. I přes výrazný růst v posledních týdnech se akcie obchodují na násobku P/BV (oček. 2024) na úrovni 0,9x, což při očekávané 15% návratnosti vlastního kapitálu podle našeho názoru stále nabízí prostor k dalšímu růstu. Konferenční hovor k výsledkům společnost pořádá dnes v 9:00 SEČ.
J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných
Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytuje specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.
Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, J&T Banka d.d. v Chorvatsku a slovenská bankovní skupina 365 (dříve Poštová banka).
Více informací na: www.jtbank.cz
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz