Ing. Zbyněk Kalousek (Coinbank)
Okénko kryptoměny  |  30.01.2024 13:13:05

Za růst a následný propad bitcoinového trhu může jeden a ten samý hráč

Ilustrační obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach

Ačkoliv to může znít zvláštně, nedávný propad kurzu bitcoinu, je dílem stejné společnosti, díky které se v období kolem 10. ledna 2024 dostala prozatím na svou letošní nejvyšší úroveň, těsně nad 49000 dolarů (49021 USD). Dlouho očekávaný krok, kdy americká Komise pro cenné papíry a burzy oznámila schválení 11 burzovně obchodovaných fondů (ETF) s bitcoiny, nastal právě 10. ledna. Velká očekávání spojená s tímto krokem amerického regulátora byla tahounem růstu kurzu bitcoinu již dlouhé týdny před finálním schválením.

Analytici se vesměs shodovali v tom, že poté, co se Komise rozhodla nepodat odvolání proti prohranému soudnímu sporu se společností Grayscale (více zde), jí ani nic jiného nezbývalo. Byla to právě společnost Grayscale a její žádost o transformaci hedgeového fondu na ETF s bitcoiny (Grayscale Bitcoin Trust – GBTC), která se stala hlavním tahounem kryptoměnového trhu v předchozích týdnech. GBTC fond byl největší a nejstarší investiční produkt, který umožňoval nepřímou expozici na bitcoin. Za deset let svého působení se stal osvědčeným nástrojem kapitálových trhů pro přenos rizika u bitcoinu. Investoři za tu dobu svěřili do tohoto fondu kapitál v hodně 25 miliard dolarů (25,17 mld. USD).

Zdání klame

Po schválení 11 spotových ETF s bitcoiny se zdálo, že se naplňují prognózy analytiků o býčím trendu, který může koncem roku 2024 vyústit v nové rekordní hodnoty bitcoinu. Jenže již za pár dní se situace obrátila a bitcoin v podstatě během pár dní odepsal více než 20 % ze své hodnoty a propadnul se k úrovni 38500 dolarů. Propad bitcoinu tak silně koreluje s odtokem kapitálu z GBTC

Z více než deset let starého portfolia bitcoinů (největšího na světě) totiž od 11. ledna, kdy se z něj stal burzovně obchodovaný fond, odteklo postupně přibližně 4,8 miliardy dolarů (4,77 mld. USD). To představuje zhruba z celého kapitálového objemu GBTC. Ve fondu po tomto exodu zůstalo 20,4 miliardy dolarů. Alespoň to vyplývá z údajů agentury Bloomberg. Tento odtok se v průběhu minulého týdne stabilizoval, což bitcoinu pomohlo najít ztracenou pevnou půdu pod nohama. V pondělí 29. ledna se obchoduje opět za více jak 42500 dolarů (42501 USD v 17:00 h).

Graf vývoje hodnoty BTC | zdroj: CoinBank Trader https://trader.coinbank.cz/mena/Bitcoin

Spekulativní kapitál

Odtok tak velkého kapitálu souvisí se spekulativními investicemi. Investoři totiž využili nabídky společnosti Grayscale, která umožňovala expozice vůči podkladovým aktivům GBTC s výraznou slevou (diskont až 48,89 % – prosinec 2022) dříve, než dojde ke schválení regulátorem. Zhruba 20 hedgeových fondů využila nabídky čistě ke spekulacím. V rozmezí let 2021 až 2023 nakoupily akcie GBTC a vsadily na to, že cena fondu prudce vzroste, jakmile Komise pro cenné papíry a burzy schválí bitcoinové ETF.

Vzhledem k tomu, že tyto hedgeové fondy buď nemají zájem investovat do bitcoinu, nebo jen nechtějí platit vysoké 1,5% poplatky za správu své investice, tak společnosti Grayscale odprodali se ziskem nazpět své akcie GBTC a buď se z trhu stáhli, nebo jen přesunuli do ETF s nižními poplatky.

Někoho kryptoměny netáhnou

Christopher Brown, zakladatel hedgeového fondu Aristides Capital (AC), pro agenturu Reuters uvedl, že:

„Vyšlo to jako velmi dobrý obchod. Z podstaty věci však nejsme bitcoinem nijak extra nadšeni.“

Tato firma investovala do GBTC zhruba 20 milionů dolarů s průměrnou slevou 30 % z hodnoty aktiv. Nyní, když se diskont rovná čisté hodnotě aktiv, tak se fond se ziskem zbavuje svých pozic vůči GBTC. Vzhledem k tomu, že v nadcházejících měsících plánuje AC úplný odchod z tohoto fondu, připisuje si během pár měsíců 30% zhodnocení investice.

Graf vývoje hodnoty diskontu GBTC | zdroj: Ycharts https://ycharts.com/companies/GBTC/discount_or_premium_to_nav

To, že akcie GBTC klesly na diskontní hodnotu vůči podkladovým aktivům portfolia bitcoinů z počátku roku 2021, je dáno tím, že spotové ETF mají tendenci objímat čistou hodnotu aktiv. Tato známá teze vede spekulanty k sázkám na to, že diskont zmizí. GBTC v tomto ohledu nebyl výjimkou. Transformace původního fondu na spotové ETF má ještě jednu nespornou výhodu, přechod z takového uzavřeného formátu do nového fondu umožnil investorům uzavřít arbitrážní obchod a zbavit se bezcenných aktiv zkrachovalé burzy FTX a tím pročistit trh.


Nákup kryptoměn CoinBank

Ing. Zbyněk Kalousek

Vystudoval ekonomii a management na Masarykově univerzitě v Brně. V minulosti se věnoval analýzám finančních trhů. K této činnosti se po kratší odmlce opět navrací. Spoluzakladatel společnosti, která se zabývá poradenstvím a akreditovaným vzděláváním. Spolupracuje s několika dalšími firmami. Svět kryptoměn vnímá jako progresivní část trhu, která nabízí plno příležitostí, ale zároveň skýtá plno nástrah, od decentralizace, apolitický přístup, k velké volatilitě kurzů, až k čím dál náročnější těžbě kryptoměn.


CoinBank

Od roku 2021 spolupracuje se společností MipSoftware, která provozuje směnárnu s kryptoměnami CoinBank a burzu s kryptoměnami CoinBank Trader. Obě platformy jsou zajímavé zejména pro středoevropskou klientelu. Skrz své produktu propojuje koncové uživatele s největšími světovými kryptoburzami a nabízí příjemné uživatelské prostředí. Pro českého klienta je nejspíš nejpříjemnější funkce obchodování prostřednictvím české měny. Široká nabídka kryptoměn, přístup k největším světovým burzám, to jsou předpoklady pro zajímavou spolupráci.

Více informací na https://coinbank.cz/.


Poslední zprávy z rubriky Okénko kryptoměny:

Út 12:44  Bitcoin se vymaňuje z nebezpečné zóny Ing. Zbyněk Kalousek (Coinbank)
10.05.2024  Bitcoin zatím po halvingu neroste, na další maxima se čeká Martin Stránský (WBTCB)
07.05.2024  Bitcoin pokořil historický milník Ing. Zbyněk Kalousek (Coinbank)
03.05.2024  Bitcoin zažil nejhorší měsíc od krachu kryptoburzy FTX Ing. Zbyněk Kalousek (Coinbank)
02.05.2024  Obchody s kryptem stouply od ledna do dubna o čtvrtinu Martin Stránský (WBTCB)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688