Inflační tlaky v Evropě slábnou (Komentář)

Z Evropy dnes přišla další várka dezinflačních statistik. Německé ceny průmyslových výrobců (PPI) v listopadu meziměsíčně potřetí v řadě poklesly. Oproti tržnímu konsenzu (-0,3 %) však bylo zlevňování ještě výraznější, když dynamika PPI dosáhla -0,5 %. V meziročním srovnání jsou tak PPI nižší o 7,9 % (konsenzus -7,5 % y/y). Protiinflačním směrem překvapily rovněž listopadové spotřebitelské ceny ve Velké Británii, kde se celková meziroční inflace snížila na 3,9 %, ta jádrová pak na 5,1 %, zatímco konsenzus byl o 0,4 pb respektive 0,5 pb vyšší. Na globálních trzích dnes pokračoval pokles tržních úrokových sazeb, a to zhruba ve stejném (cca 5bb) rozsahu napříč splatnostmi v případě eurozóny i USA. Euro patrně i s přispěním protiinflačních dat k dolaru mírně oslabilo (o 0,2 % na 1,096 USD/EUR).

Koruna se dnes stejně jako včera obchodovala lehce nad 24,50 CZK/EUR. Předvánoční letargii na korunovém trhu má šanci v pozitivním smyslu narušit asi již jen zítřejší zasedání ČNB. A to hlavně pokud by bankovní rada úrokové sazby nesnížila o trhy očekávaných 25 bb, ale ponechala je opět na stávající úrovni, což by nahrávalo jejímu posílení.