Americká inflace se vrací k poklesu, trhy jásají

Na trh příchází nová euforie z toho, že se úrokové sazby už nebudou dál zvyšovat a naopak je zhruba v polovině příštího roku čeká pokles.

Po několika měsících, kdy se dezinflační proces přerušil, začala data znovu ukazovat meziroční pokles amerických spotřebitelských den. Navíc čísla o desetinku podstřelila odhady, když celková inflace dosáhla 3,2 vs 3,3 pct y/y a jádrová 4,0 vs 4,1 pct y/y. Nastartovala tím na akciích i dluhopisech novou vlnu euforie z toho, že se úrokové sazby už nebudou dál zvyšovat a naopak je zhruba v polovině příštího roku čeká pokles.

Na jednu stranu není rozdíl oproti očekávání významný a k nižší inflaci silně přispěl propad cen benzínu. Na stranu druhou ovšem návrat dezinflace vysílá významný signál a meziměsíční dynamika cen naznačuje, že by tento proces mohl být udržitelný. Díky tomu budou moci zástupci Fedu méně varovat před možností, že nezkrocení cen ještě může přinést utažení politiky.

Na meziměsíční bázi celkový index zpomalil rovnou až na nulu. Zpomalení je vidět u důležité položky bydlení a také u služeb o bydlení očištěných. Právě tato velmi zúžená inflace má potenciál odolávat poklesu a Fed se na ni několikrát odvolal jako na důležitý parametr ke sledování. Ceny potravin za říjen mírně zrychlily, energie díky zmíněnému benzínu na cenách propadly. Ceny aut pokračují v poklesu, a to už i v případě nových vozů. Mírné meziměsíční zrychlení sledujeme u dopravních služeb.