Dluhopisy reálnou konkurencí pro akcie, ty si ale stále drží jednu velkou výhodu - Víkendář (video)
Ve snižování inflace již nastal výrazný pokrok, sazby mohou jít ještě o něco málo nahoru, ale ani nemusí. Pro Bloomberg to uvedl šéf investiční společnosti Oaktree Capital Howard Marks, podle kterého je právě pokles inflace klíčový pro dění na trzích a v ekonomice. Ta přitom „vysílá smíšené signály“.
Marks již nějakou dobu hovoří o výrazné změně, následujících deset let se podle něj bude znatelně lišit od těch předchozích. V rozhovoru k tomu uvedl, že naprostá většina investorů začala po roce 1980 a od té doby mohou pamatovat buď soustavně klesající sazby, nebo sazby extrémně nízké. Na to, aby zažili jiný režim, by museli projít sedmdesátými lety tak jako Marks. Podle něj se prostředí mění právě na straně sazeb, „prostor pro jejich pokles není moc velký a Fed pravděpodobně chápe, že je předtím nechal příliš dlouho na velmi nízkých úrovních.“
Investor ovšem dodal, že v tuto chvíli lze návratnost dosahující téměř stejné výše jako u akcií získat na půjčkách firmám, na soukromém trhu je to přitom o něco více než u obchodovaných dluhopisů. Pokud se přitom jejich výnosy pohybují kolem 9 %, „dokáže to uspokojit vysoká očekávání a naplnit potřeby většiny organizací.“ Z tohoto pohledu jsou tedy dluhopisové trhy pro akcie výraznou konkurencí. Zůstává ale jedna výhoda akcií, a tou je podle investora jejich „schopnost pozitivně překvapit“.
Pokud tedy investoři drží ve svých portfoliích „výborné rostoucí firmy“, pak by podle experta jejich případného prodeje litovali. U dluhopisů může být problémem i to, že po uplynutí jejich doby splatnosti není jisté, jakých výnosů bude dosaženo při reinvesticích. Akcie tak mají stále v portfoliích své místo, nicméně prostor pro dluhopisy je nyní podle Markse mnohem větší než v době nízkých sazeb. Na závěr rozhovoru pak investor zdůraznil důležitost analýzy úvěrového rizika při investicích do korporátních dluhopisů.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři