Fed přestřelil, inflace u 2 % (Harvey) (video)
Fed už výrazně přestřelil v utahování své monetární politiky, inflace se reálně pohybuje u 2 %, tedy u cíle americké centrální banky. Pro CNBC to uvedl Campbell Harvey z Duke University a vysvětloval, o co tento svůj pohled opírá.
Ekonom připomněl, že do výpočtů inflace se v USA výrazně promítají odhady růstu cen v oblasti bydlení. Ty ovšem podle profesora v praxi neodráží aktuální vývoj, ale „to, co se stalo v minulém roce.“ Inflace v této oblasti se podle oficiálních čísel nachází na 7 %, ale ekonom Harvey míní, že ve skutečnosti je v této době už výrazně nižší a celková inflace je tak uměle tažena nahoru.
Ekonom také odpovídal na dotaz týkající se vývoje výnosové křivky a její schopnosti signalizovat recesi v případě, že se dostane do inverze. Tedy do stavu, kdy výnosy dlouhodobějších dluhopisů klesnou pod výnosy krátkodobých obligací. Podle některých názorů jde o signál nastávající recese a pokud se nyní výnosová křivka dostává z inverze, je v tomto duchu interpretována jako známka klesající pravděpodobnosti recese. Ekonom to nicméně vidí jinak.
Harvey uvedl, že podle historie je nástup recese indikován právě tím, že se výnosová křivka dostává z inverze a výnosy dlouhodobějších dluhopisů se opět dostávají nad výnosy dluhopisů krátkodobých. Současný růst sazeb křivku skutečně narovnává a její reinverze by podle ekonoma byla opět indikátorem nastávající recese. Na ochlazení ekonomiky pak podle něj ukazuje i vývoj úspor, které opět klesly na nízké úrovně. To se už projevuje v oblastech, jako je kvalita spotřebitelských úvěrů.
Ekonom vnímá i slabost v bankovním systému. Na tu mají podle něj ukazovat velmi nízké spready mezi sazbami Fedu a tím, jaké úročení nabízí střadatelům banky. Ty přitom čelí odlivu kapitálu směrem k peněžním fondům, což se podle Harveyho v příštím roce projeví na úvěrové nabídce.
Zdroj: CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz