Okénko BIG EXPERT  |  25.10.2023 14:14:47

Novinky z trhu korporátních dluhopisů za srpen 2023

Přinášíme vám pravidelný report s nejnovějšími statistikami k emisím korporátních dluhopisů za měsíc srpen roku 2023. Jeho autorem je hlavní ekonom a analytik skupiny CFG Comfort Finance Group Ing. Vladimír Pikora Ph.D., který se v současné době věnuje, jak analýze makroekonomického vývoje v České republice a ve světě tak statistikám korporátních dluhopisů v České republice. Zdrojem informací je první a největší srovnávač dluhopisů na našem trhu, který provozuje Dluhopisomat.

Vážený výnos podnikových dluhopisů v srpnu klesl, trh se připravuje na nižší úrokové sazby

Podle údajů Dluhopisomatu osciluje vážený průměr výnosů korporátních dluhopisů už několik měsíců v intervalu 8,0 až 8,8 %. Průměr za srpen se nevymykal, když z červencových 8,1 vyskočil na srpnových 8,61 %. Od začátku roku přitom průměr průměru činí 8,3 %. Při výpočtu využíváme vážený průměr výnosů korporátních dluhopisů, ve kterém je vahou velikost emise. Díky zvolenému postupu je výsledek dostatečně robustní a umenšuje malé, bezvýznamné emise.

Vážený průměrný výnos

Při pohledu na graf je vidět, jak se láme trend. Z jasně rostoucí křivky se pomalu otáčíme a vytváříme jakýsi pomyslný strop, přičemž větší pokles je jen otázkou času. Trh se tak připravuje na pokles úrokových sazeb. Ve výsledku to znamená, že vychází více dluhopisů, jejichž výnos se odvíjí od 3M PRIBOR.

Jakmile tato sazba kvůli centrální bance klesne, sníží se i výnosy. Podle nás je pokles úrokových sazeb České národní banky jen otázkou času a téměř s jistotou očekáváme pokles sazeb na přelomu roku. V následujících kvartálech bude potom pokles úrokových sazeb nabírat na síle, protože inflace bude výrazně klesat. Inflace kolem 2 % by nás v příštím roce nepřekvapila.

Objem emisí se vyvíjí přesně podle trendu, když poklesl z červencových 4,2 miliardy na srpnových 4,1 mld. Kč.

 

Objem emisí 

Důležité je sledovat i objem emitovaných dluhopisů. Emise do 25 mil. Kč činily 46 % všech emisí. Emise v rozmezí 25 až 100 mil. činily 36 %.

 

Struktura emisí dle objemu 

 Když se podíváme na strukturu výnosů od začátku roku, ukazuje se, že výnosy 8–10 % přináší 44 % emisíVýnosy nad 10 % má potom 21 % emisí. Podobně vysoké výnosy ovšem nabízejí jen menší emise, proto se ve váženém průměru tolik neprojevují.

Struktura emisí dle výnosu

Průměrná splatnost vyskočila v srpnu na 3,8 roku z červencových 3,4 roku. Tam jsme byli naposledy v červnu. To signalizuje, že je trh v klidu. Kdyby byl vystresovaný, viděli bychom hluboký propad.

 

Délka splatnosti emisí 

Upozornění: I přes snahu portálu Srovnávač o zahrnutí všech dostupných korporátních dluhopisů existuje možnost, že některé z nich vyhledány nebyly. Jsme však přesvědčeni o tom, že jsme v přehledu pokryli naprostou většinu tuzemského trhu. Dodáváme, že v případech, u nichž pracujeme s váženými průměry, se váhou myslí velikost emise.

Ing. Vladimír Pikora, Ph.D.

Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista

Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.


Dluhopisomat

Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.

Více na www.dluhopisomat.cz/.







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688