KCP stanovila zásady oceňování akcií při povinných odkupech

Zásady oceňování akcií při povinných nabídkách a veřejných odkupech vypracovala a v těchto dnech na webu zveřejnila Komise pro cenné papíry (KCP). Materiál sice není právně závazný, ale jeho respektováním se podle mluvčí KCP Radky Procházkové předejde konfliktům se znalci a případným zamítavým stanoviskům komise.

Na zásadách oceňování pracovala KCP od letošního února. Od jejich publikování si autoři slibují zvýšení kvality předkládaných znaleckých posudků. To by se pak podle Procházkové mohlo odrazit v rychlejším schvalování návrhů odkupu.

Mezi nejčastější nedostatky znaleckých posudků patří podle KCP neadekvátní použití oceňovacích metod, chyby při používání metody diskontovaných peněžních toků, nepřiměřenost diskontní míry, používání srážek za minoritní podíly. Velmi časté je také průměrování cen z různých oceňovacích metod. Podle KCP by měla být konečná hodnota výsledkem aplikace nejvíce vhodné metody, přičemž ostatní dílčí metody je vhodné považovat pouze za podpůrné.

Učinit povinnou nabídku odkupu akcií nařizuje Obchodní zákoník, když společnost ruší veřejnou obchodovatelnost akcií nebo při změně majoritního akcionáře. Odkup akcií má ochránit minoritní akcionáře, neboť tyto změny mohou mít vliv na hodnotu společnosti. Nabídka odkupu podléhá schválení KCP, která ji v případě nedostatků může zamítnout.

-jn-,-ak