Prý přijde měnová krize. Já tomu nevěřím
Vloni na podzim varovala japonská
banka Nomura před výrazným oslabením koruny. Pamatuji si, jak mnoho lidí
zazmatkovalo a začali rychle korunu prodávat. Argumenty pro oslabení tehdy
plynuly zejména ze strachu o zahraniční obchod.
To se ovšem nenaplnilo, neboť
koruna až do dubna posilovala. Následně sice otočila a mírně oslabila, ale i
tak je ale silnější než v době, kdy Nomura vyslala své varování.
Tento týden opět, i když
s menší pompou a mediálním pokrytím, varuje Nomura prostřednictvím médií,
že podle jejího ukazatele Damokles bude Turecku, České republice, Srí Lance a
Rumunsku během 12 měsíců hrozit měnová krize.
Tvrdí přitom, že 64 % z 61
krizí od roku 1996 předpověděla správně. To zní děsivě, ale osobně se nějakého
dramatického oslabení koruny nebojím. Běžný i finanční účet platební bilance
jsou v pohodě. Není tu nic alarmujícího, proč by měla koruna výrazně
oslabit. Jediným vážným problémem jsou veřejné finance, ale jen v případě
rozpočtového deficitu. Celkový dluh je navíc hluboce pod průměrem eurozóny.
Mírný prostor pro oslabení vytváří skutečnost, že rozdíl v úročení koruny
a eura bude menší. Koruna bude tedy úrokově méně zajímavá, ale to by mohlo
posunout kurz dolů o desítky haléřů, nikoliv korun.
ČNB si slabou korunu nemůže
dovolit
České národní banka má navíc
v poměru k HDP ohromné devizové rezervy a může se oslabování koruny
velmi úspěšně bránit. Těžko si tedy představit dramatický propad kurzu.
Centrální banka si vzhledem k inflaci slabou korunu nemůže dovolit.
Oslabení koruny o 3 nebo 4 % není
pro domácnosti nic zásadního. Pokud mají příjmy a výdaje v koruně, nemusí
je kurz zajímat. Přemýšlet o výměně korun na eura a zpět přinese jen náklady na
transakci, takže na tom člověk ještě s velkou pravděpodobností prodělá.
Pokud bych už koruně nevěřil, rozhodně bych neutíkal k dolaru či euru, ale nakoupil bych rezervní zlato, jehož cena má dlouhodobě tendenci růst. Já koruně nicméně důvěřuji. Nejsme Turecko, kde lidé utíkají od liry a raději se kvůli opravdu vysoké inflaci dobrovolně uchylují k euru. Naše inflace je v současnosti již pod kontrolou, a navíc je nižší než na sousedním Slovensku, kde se eurem platí. Koruna je dobrá měna.
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři