Prý přijde měnová krize. Já tomu nevěřím
Vloni na podzim varovala japonská
banka Nomura před výrazným oslabením koruny. Pamatuji si, jak mnoho lidí
zazmatkovalo a začali rychle korunu prodávat. Argumenty pro oslabení tehdy
plynuly zejména ze strachu o zahraniční obchod.
To se ovšem nenaplnilo, neboť
koruna až do dubna posilovala. Následně sice otočila a mírně oslabila, ale i
tak je ale silnější než v době, kdy Nomura vyslala své varování.
Tento týden opět, i když
s menší pompou a mediálním pokrytím, varuje Nomura prostřednictvím médií,
že podle jejího ukazatele Damokles bude Turecku, České republice, Srí Lance a
Rumunsku během 12 měsíců hrozit měnová krize.
Tvrdí přitom, že 64 % z 61
krizí od roku 1996 předpověděla správně. To zní děsivě, ale osobně se nějakého
dramatického oslabení koruny nebojím. Běžný i finanční účet platební bilance
jsou v pohodě. Není tu nic alarmujícího, proč by měla koruna výrazně
oslabit. Jediným vážným problémem jsou veřejné finance, ale jen v případě
rozpočtového deficitu. Celkový dluh je navíc hluboce pod průměrem eurozóny.
Mírný prostor pro oslabení vytváří skutečnost, že rozdíl v úročení koruny
a eura bude menší. Koruna bude tedy úrokově méně zajímavá, ale to by mohlo
posunout kurz dolů o desítky haléřů, nikoliv korun.
ČNB si slabou korunu nemůže
dovolit
České národní banka má navíc
v poměru k HDP ohromné devizové rezervy a může se oslabování koruny
velmi úspěšně bránit. Těžko si tedy představit dramatický propad kurzu.
Centrální banka si vzhledem k inflaci slabou korunu nemůže dovolit.
Oslabení koruny o 3 nebo 4 % není
pro domácnosti nic zásadního. Pokud mají příjmy a výdaje v koruně, nemusí
je kurz zajímat. Přemýšlet o výměně korun na eura a zpět přinese jen náklady na
transakci, takže na tom člověk ještě s velkou pravděpodobností prodělá.
Pokud bych už koruně nevěřil, rozhodně bych neutíkal k dolaru či euru, ale nakoupil bych rezervní zlato, jehož cena má dlouhodobě tendenci růst. Já koruně nicméně důvěřuji. Nejsme Turecko, kde lidé utíkají od liry a raději se kvůli opravdu vysoké inflaci dobrovolně uchylují k euru. Naše inflace je v současnosti již pod kontrolou, a navíc je nižší než na sousedním Slovensku, kde se eurem platí. Koruna je dobrá měna.
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
13.11.2024 Jaké je hlavní využití ekonomického kalendáře?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?