Tento týden může inflace klesnout do “jednociferných” vod
Tento týden ČNB pravděpodobně oslaví návrat inflace do jednociferných vod - předpokládáme, že červnový index spotřebitelských cen se meziměsíčně změnil jen lehce a meziroční dynamika inflace proto zvolní těsně pod 10 procent. Na měnové politice v nejbližších měsících by to však nic zásadního změnit nemělo. Jednak proto, že oproti poslední prognóze zůstane inflace zhruba půl procentního bodu níže - tedy podobně jako v předešlém měsíci. Vedle toho bude pro centrální banku důležité, že červnové zvolnění inflace bude do značné míry dílem odeznívání vysokých cen energií. V podhoubí se však dál udržují relativně vysoká inflační očekávání ukazující na riziko perzistentnějších cenových tlaků v nadcházejících letech. Nejde tolik o rok 2024, kdy se dočasně může inflace vrátit k 2% hodnotám právě díky energetické a potravinové dezinflaci. Jde spíš o rok 2025 a 2026 a o to, zda inflace v těchto letech bude v rozmezí 2-3 procent nebo se spíše bude vracet do blízkosti 5 %.
Hlavním zdrojem obav centrální banky je stále trh práce, na kterém zatím došlo jen k minimálnímu ochlazení a mzdová dynamika tak v nejbližších kvartálech zůstane vysoká - poslední čísla z průmyslu ukázala, že v květnu dynamika mezd zrychlila z jednociferných hodnot nad 11 %. Je pravda, že reálná mzda stále meziročně klesá, odeznívající energetická inflace však pravděpodobně v druhé polovině roku přispěje k obnovení lehkého růstu reálné mzdy. A pokud tak tempo růstu nominálních mezd (i zisků) v české ekonomice v nadcházejících kvartálech výrazněji nezvolní, bude návrat k inflačnímu cíli v roce 2024 z principu dočasný. S vysokou pravděpodobností by se pak v ekonomice udržela relativně rychlá inflace služeb. Jsou to právě služby, které jsou méně otevřené mezinárodnímu konkurenčnímu tlaku a jejich nabídka je častokrát v krátkém období méně elastická.
Česká národní banka sice v obnovené sestavě odmítla v uplynulých kvartálech dál zvyšovat úrokové sazby. I tak však zůstává na poměry střední Evropy relativně konzervativní a podle posledních výroků centrální bankéři berou rizika spojená se setrvačnou inflací služeb vážně. I proto předpokládáme, že k prvnímu lehkému poklesu sazeb dojde nejdříve ke konci tohoto roku.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- PSČ Bílá Voda, Červená Voda - Bílá Voda, Červená Voda, podrobný rozpis PSČ
- Městys Bílá Voda 24, Bílá Voda, adresa v objektu Městys Bílá Voda 24, Bílá Voda na parcele st. 24 v KÚ Bílá Voda u Javorníka, KÚ Bílá Voda u Javorníka
- Bílá Voda 92, Červená Voda, adresa v objektu Bílá Voda 92, Červená Voda na parcele st. 133 v KÚ Bílá Voda, KÚ Bílá Voda
- Bílá Voda 36, Červená Voda, adresa v objektu Bílá Voda 36, Červená Voda na parcele st. 74 v KÚ Bílá Voda, KÚ Bílá Voda
- Městys Bílá Voda 78, Bílá Voda, adresa v objektu Městys Bílá Voda 78, Bílá Voda na parcele st. 4/2 v KÚ Bílá Voda u Javorníka, KÚ Bílá Voda u Javorníka
- Bílá Voda 82, Červená Voda, adresa v objektu Bílá Voda 82, Červená Voda na parcele st. 10 v KÚ Bílá Voda, KÚ Bílá Voda
- Bílá Voda 34, Červená Voda, adresa v objektu Bílá Voda 34, Červená Voda na parcele st. 79 v KÚ Bílá Voda, KÚ Bílá Voda
- Bílá Voda 35, Červená Voda, adresa v objektu Bílá Voda 35, Červená Voda na parcele st. 159 v KÚ Bílá Voda, KÚ Bílá Voda
- Ves Bílá Voda 24, Bílá Voda, adresa v objektu Ves Bílá Voda 24, Bílá Voda na parcele st. 107 v KÚ Bílá Voda u Javorníka, KÚ Bílá Voda u Javorníka
- Městys Bílá Voda 67, Bílá Voda, adresa v objektu Městys Bílá Voda 67, Bílá Voda na parcele st. 298 v KÚ Bílá Voda u Javorníka, KÚ Bílá Voda u Javorníka
- Městys Bílá Voda 42, Bílá Voda, adresa v objektu Městys Bílá Voda 42, Bílá Voda na parcele st. 40 v KÚ Bílá Voda u Javorníka, KÚ Bílá Voda u Javorníka
- Městys Bílá Voda 5, Bílá Voda, adresa v objektu Městys Bílá Voda 5, Bílá Voda na parcele st. 5 v KÚ Bílá Voda u Javorníka, KÚ Bílá Voda u Javorníka
Prezentace
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?