Inflace v Británii opět zrychlila

Tlak na Bank of England se zvyšuje.

Již počtvrté v řadě byly cenové tlaky ve Velké Británii vyšší, než se očekávalo. Celková inflace meziměsíčně vzrostla v květnu o 0,7 % (oproti očekávaným 0,5 %), což udrželo meziroční srovnání na stabilní úrovni 8,7 % (oproti konsenzu 8,4 %). Základní jádrová inflace vzrostla meziměsíčně o 0,8 % a meziročně o 7,1 % (oproti 6,8 % v dubnu). Posledně jmenovaný ukazatel zaznamenal poprvé od března 1992 hodnotu vyšší než 7 %. Kromě toho se navíc ukazuje nový obrat inflace po období "stabilizace" mezi zhruba 6 % a 6,5 % v období březen 2022 až březen 2023. Naplňují se tak obavy, že Bank of England se svým cyklem postupného zpřísňování zaostává! Kromě proinflačních překvapení zůstává super-utažený také britský trh práce.

Guvernér Bailey a spol. bude zítra stát před dilematem: pokračovat v současném tempu 25bps na každém zasedání anebo zrychlit na 50 bazických bodů. V případě prvního scénáře ("ignorance") se obáváme pevných prodejních vln u všech britských aktiv. BoE pak bude ještě více „zaostávat za křivkou“. Ve druhém scénáři může být pohyb na trhu klidnější, ale britská aktiva zůstanou pod tlakem. Jedná se o scénář, ve kterém BoE přiznává, že se mýlila, a uznává, že ji čeká další práce. Sazby na britském peněžním trhu mezitím dosáhnou vrcholu v současném cyklu utahování měnové politiky.

Okomentovat na Facebooku