FED úrokové sazby nezvýšil, holubičí krok ale kompenzoval výhled na jejich další možný růst

Akciové indexy v USA a Evropě včera převážně posilovaly (s výjimkou indexu Dow Jones). Hlavní událostí bylo měnověpolitické rozhodnutí FED, kde centrální banka dle očekávání ponechala hlavní úrokovou sazbu bez změny na 5,0-5,25%, aktualizovaný výhled členů FOMC ale pracuje s letošním dalším růstem sazeb ještě o 50bb. Potenciál takového zvýšení trh nečekal, trh započítával spíše jedno možné zvýšení, takže se jedná o něco více jestřábí signál.

Na druhou stranu se další vývoj sazeb bude stejně odvíjet od vývoje inflace, takže další dvě zvýšení nemusí být garantovaná, proto trh i přesto posiloval. Guvernér Powell komentoval jako trochu problematický vývoj jádrové inflace, která neklesá tak, jak by si centrální banka představovala – proto také ponechán prostor pro další zvýšení.

Celkově riziko dalších zvýšení sazeb vidíme negativní hlavně pro vysoko oceněné firmy, kam se řadí letos zejména tituly z technologického sektoru.

Dnes se koná zasedání ECB, kde se čeká zvýšení hlavní úrokové sazby o 25bb na 4%. Podstatný dopad do trhu se nečeká, nicméně více jestřábí komentář může být případně ještě lehce negativní.

V USA budou zveřejněny maloobchodní tržby, trh čeká poměrně slabé číslo na úrovni -0,2% m/m poklesu. Futures dnes jinak zatím oslabují, ekonomická data z Čína byla slabší než se čekalo, co se týká průmyslové výroby i maloobchodních tržeb. Hospodářské výsledky zveřejní společnost Adobe.

Jan Šafránek