Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  26.05.2023 06:15:00

Neprávem opomíjené japonské akcie? Buffett ukazuje, „jak levné to místo je“

Je již pozdě na vstup na japonský akciový trh? Na tuto otázku na Bloombergu odpovídal Nicholas Smith z CLSA. Odpověděl, že japonské akcie se nyní stále obchodují s cenami na 13,4násobku zisků obchodovaných firem, zatímco PE amerických akcií se nachází nad 18. Bezrizikové sazby jsou přitom v USA na 3,5 %, v Japonsku něco málo nad nulou. Podle experta je tak japonský trh extrémně levný a mohl by v následujícím roce posílit o 10 %.

Následující graf ukazuje dlouhodobý vývoj amerických valuací. Současné PE patří mezi historicky vysoká čísla i z hlediska vývoje po roce 2000, před nástupem internetové bubliny takové valuace nebyly na americkém trhu ani zaznamenány:
5
Zdroj: Twitter

Smith zmínil dobrý růstový výhled japonské ekonomiky. Ta by podle něj měla na této straně těžit z otevírání celého hospodářství, které ve srovnání s jinými zeměmi probíhá později. A Warren Buffett podle něj svými investicemi „ukazuje, jak levné toto místo je“. Neukazují to jen poměry tržních cen akcií k jejich účetním hodnotám, ale i zmíněné PE. Expert zmínil rovněž PE počítané na základě průměru desetiletých historických zisků, zde jsou podle něj Spojené státy na 30, japonské trhy na 20.

Smith zmínil, že před finanční krizí byly valuační násobky japonského trhu naopak velmi vysoko, nyní jsou ale hlavním tahounem cen akcií zisky obchodovaných firem. A marže zdejších firem mají podle experta ještě velký prostor pro další růst. V Japonsku je také hodně hotovosti v rozvahách firem a to by mělo nahrávat vysokým dividendám a odkupům akcií.



V případě Japonska se často hovoří o změně v monetární politice. Konkrétně v cílení výše výnosů dluhopisů po celé délce výnosové křivky. Smith k tomu uvedl, že Bank of Japan i přes rostoucí inflaci stále opakuje, že jde jen o přechodný jev. Podle investora tak této bance ještě nedošlo, že „slovo přechodné je prokleté“. Narážel tím na zkušenosti řady jiných centrálních bank, které po roce 2020 také dlouho hovořily o přechodné vysoké inflaci, aby následně musely prudce utahovat svou politiku, když inflace nepolevovala.

Smith se tedy domnívá, že je čas na to, aby BoJ vyhlásila, že ve snaze zvýšit inflaci dosáhla svého cíle a ukončila tak svou politiku kontroly celé výnosové křivky. Podle experta k něčemu takovému dojde „do konce července“.

Zdroj: Bloomberg

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688