3 důvody letošní stagnace Komerční banky

Uplynulý rok 2002 na českém kapitálovém trhu patřil bezpochyby Komerční bance. Během 12ti měsíců se cena jejich akcií vyšplhala z hladiny 1036 Kč až na 2078 Kč, což představuje nárůst o 100,6 % (roční maximum dosáhla 12. prosince, od 1. ledna k tomuto datu zhodnocení činilo 102,6 %). Jak ale ilustruje níže uvedený graf, letošní rok je však z pohledu investorů spíše zklamáním. Pomyslným odrazovým můstkem se nestala ani dividenda, která byla pro letošní rok schválena ve výši 40 korun na akcii (ve srovnání s 11,50 Kč loni). Proč? Podle pravidelné měsíční zprávy České spořitelny, kterou má Česká kapitálová informační agentura k dispozici, existují hned tři důvody letošní stagnace emise.

Negativní vývoj výnosů - Podle Petra Kaliny z PPF burzovní je provozní hospodaření KB z pohledu čistě provozních výnosů v posledních čtvrtletích nepříliš výrazné, přičemž do konce letošního roku nelze očekávat výraznější zlepšení. „Zhoršení podmínek na trhu (pokles úrokových sazeb – marží bank) a neplnění cílů v prodejní oblasti bude patrné zejména u čistých úrokových výnosů, které v 1Q/2003 tvořily 56 % celkových výnosů banky“, uvádí Kalina v červencovém komentáři ke KB. Ve stejném duchu vyznívá i tvrzení analytiků spořitelny, podle nichž management banky již několikrát zopakoval, že rok 2003 bude pro tuto finanční instituci méně příznivý než rok 2002.

Další informace na I-POINTu, http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=23777