Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Makroekonomika  |  24.03.2023 11:01:31

Ranní okénko - Křehké zlepšení situace na finančním trhu

Výnosy amerických i německých vládních dluhopisů i ve druhé polovině týdne pokračovaly převážně v sestupném trendu na pozadí nadále zvýšené opatrnosti investorů vůči riziku. Největší vlnu nejistoty už ale má finanční trh za sebou, co dokumentuje například obnovení toku kapitálu do rozvíjejících se trhů, kdy například MSCI index (Emerging Markets) od začátku tohoto týdne rostl, i přesto je aktuálně 7 % pod vrcholem z konce ledna. Prospívá mu zklidnění situace ohledně SVB (a spol) a také swap kontrakty ukazující nižší sazby v USA koncem roku navzdory vyjádření šéfa Fedu Powella tuto středu, že centrální banka snižování sazeb neplánuje. Nicméně otočku směrem k horšímu si lze snadno představit. Jakékoliv potenciální ozvěny ohledně možnosti potíží dalších bank, nebo přehodnocení očekávání snižování sazeb Fedu, by pro rozvíjející se trh znamenal opětovný odliv kapitálu. Trh přitom v posledních týdnech ukázal, jak volatilní mohou očekávání ohledně vývoje úrokových sazeb být.

Z ekonomických dat jsou dnes na řadě PMI. Výsledky pro Německo představují riziko horšího výsledku pro průmysl a naopak lepšího pro služby. V eurozóně měla hodnota PMI v březnu zůstat velmi blízko úrovně zaznamenané v únoru, kdy došlo jen k mírnému zlepšení oproti lednu. Tento vývoj je konsistentní se stagnací či kontrakcí mezikvartálního reálného HDP za letošní první kvartál. Reálná ekonomika v eurozóně má sice za sebou energetický cenový šok, i když jeho negativní dopady se v ekonomice se zpožděním stále ještě projevují, ale v příštích měsících si bude muset pro změnu poradit s narůstajícími sazbami, a tedy utaženější měnovou politikou. To samé platí pro USA, kde Fed bude patrně opatrnější se zvyšováním sazeb. Důvodem ale je napjatější situace v bankovním sektoru, což samo o sobě přispívá ke zpřísnění podmínek financování.

Indikátory měřící náladu v ekonomice dorazily dnes ráno i z Česka. Měsíční aktualizace konjunkturálního průzkumu se dočkala zlepšení hodnocení situace mezi podnikateli (především v průmyslu), ale mírné zhoršení mezi spotřebiteli, kterému předcházelo výraznější odražení se od dna dosaženého koncem roku 2022. V průmyslovém sektoru se koncem kvartálu zlepšily vyhlídky na očekávaný objem výroby v příštích třech měsících a dostavila se také poměrně citelná úleva ve vývoji prodejních cen, což by se v následujících měsících mělo propsat do nižšího tempa růstu cen zboží. Spotřebitelé snížili své obavy ohledně ztráty zaměstnání, stále jsou ale skeptičtí ohledně realizace větších nákupů, jelikož nadále počítají se složitou finanční situací.

Pohled zpět:

Akciové trhy v USA včera uzavřely obchodování v plusu (NASDAQ +1 %, S&P 500 + 0,3 %). Na opačné straně Atlantiku došlo k poklesu (Euro Stoxx 50 -0,97 %, DAX -0,94 %). Futures na Euro Stoxx 50 nedávají moc velkou naději ani pro dnešní obchodování. U dolaru se dostavila jistá stabilizace po předchozím oslabování. Koruna se po nedávném otestování hranice 24 za euro vrátila zpět pod a aktuálně se obchoduje za 23,7 za euro.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

24.03. 11:16  Pěkné kecy. (Eliška)
Diskuse je uzavřena


Přečtěte si také:

09.12.2022Ranní okénko - Holubičí nálada na finančním trhu Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
23.11.2022Evropské PMI čeká zlepšení (Komentář,Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688