ČEZ: Zisk za 4.kvartál silně nad odhady díky obchodování s komoditami
Upravený čistý zisk za 4Q22 dosáhl 26,1 mld. Kč, což je zhruba 43 % nad konsensem díky vyšší EBITDA, mírně nižším odpisům a mírně lepšímu finančnímu výsledku. Vykázaný účetní čistý zisk ve výši 28,4 mld. Kč těžil navíc z pozitivního přecenění aktiv v těžebním segmentu ve výši 2,8 mld. Kč.
Zajišťování: Firma zvedla průměrnou zajištěnou cenu pro 75% objemů pro rok 2023 ze 108 na 117 EUR/MWh, pro rok 2024 se zajištěná cena na úrovni 120 EUR/MWh pro necelou polovinu produkce nezměnila. Firma si ve 4Q22 zajistila jen velmi malé objemy kvůli vysokým požadavkům na likviditu, v 1Q23 ovšem již zajišťuje standardně.
Dividendy: Firma potvrdila dividendovou politiku výplatního poměru na úrovni 60-80 % upraveného čistého zisku. Management opět naznačila horní hranici rozpětí, kdy uvedl, že na horní hranici by byla dividenda 117 Kč/akcii (11,4 % hrubý dividendový výnos). Původně jsme odhadovali dividendu 101 Kč/akcii a myslíme si, že trh očekával dividendu 100-105 Kč.
Celkově výsledky za 4Q22 podpořily především vysoké jednorázové příjmy z obchodování s komoditami včetně dovozu LNG. Tento vysoký příjem za 4Q22 podpoří dividendu, kde lze očekávat až 11% dividendový výnos ze zisku v roce 2022. Také výroba z jádra ve 4. čtvrtletí 2022 fungovala dobře a společnost potvrdila své (široké) rozpětí čistého zisku pro rok 2023. Na druhou stranu malý objem zajišťování ve 4Q22 a pokles očekávané produkce z uhlí kvůli zhoršující se ekonomice těchto zdrojů (vysoké ceny povolenek) jsou pro výhled negativní. Zisk za rok 2023 by tak mohl skončit spíše u středu či dolní hranice výhledu firmy.
Výsledky tak vidíme jako ‚jednorázově‘ pozitivní zejména díky výhledu vysoké dividendy. Akcie jsou ale nyní taženy hlavně spekulacemi o možné restrukturalizaci společnosti. My je při odhlédnutí od těchto spekulací vidíme jako zhruba dobře oceněné, s krátkodobým potenciálem v podobě blížící se vysoké očekávané dividendy. Petr Bártek, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Okomentovat na facebooku
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Výsledky:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři