Sázky na snížení sazeb ČNB byly zredukovány – koruna profitovala
Navzdory historicky silné úrovni vůči euru koruna v uplynulém týdnu znovu posílila. Během úterý a středy dosáhla na 23,34 EUR/CZK proti 23,63 zkraje týdne. Impulz pro další posílení vyslala statistika cen českých průmyslových výrobců, kdy došlo k citelnému přestřelení odhadu meziměsíčního růstu (+5,8 % vs. 2,0 %). V reakci začali investoři snižovat sázky na uvolnění měnové politiky. Chvílemi se FRA 3x6 sazba dokonce dostala nad tříměsíční Pribor sazbu. Po otestování úrovně pod 23,4 EUR/CZK koruna ve zbytku týdne směřovala k 23,5 EUR/CZK – stále dost silné hodnotě odtržené od ekonomických fundamentů. Navzdory posunu očekávání ohledně českých měnových podmínek jestřábím směrem se úrokový diferenciál vůči eurozóně ztenčil, jelikož s ohledem na silnou jádrovou inflaci v eurozóně trh navýšil očekávanou finální výši depozitní sazby ECB k 4 %. Přesto je ale úrokový diferenciál vůči eurozóně (aktuálně okolo 2,3pb vs. 3,0pb v lednu) pro investory patrně dostačující, především pak v kombinaci s odhodláním ČNB korunu případně bránit.
V posledních dnech z české ekonomiky dorazila data, kterým chyběl jestřábí podtón (HDP a mzdy). Dle zpřesněného odhadu ekonomiku v 4Q22 stáhl dolů především pokles spotřeby domácností na pozadí meziročně nižších reálných mezd o 6,7 %. Jedná se však o pohled do minulosti a trh se bude soustředit především na data popisující aktuální stav ekonomiky. Ten poskytne inflace za únor, jež ČSÚ zveřejní v pátek. S cenami energií víceméně na cenových stropech se lednový proinflační impulz opakovat nebude; trh je nastaven na meziměsíční růst inflace o 0,5 % proti 6,0 % v lednu. Důležitý ale bude vývoj jádrové inflace, která podle nás navzdory očekávanému zvolnění meziročního růstu z 12,3 % na 11,8 %, setrvá z meziměsíčního pohledu robustní. Odpoledne pak dorazí měsíční report z amerického trhu práce, od kterého se ale nečeká opakování silného lednového výsledku a růst pracovních míst měl dosáhnout na 215 proti předchozím 517 tisícům. Pokud nedojde k přestřelení analytických odhadů, potom jak v ČR tak i USA či eurozóně bude v příštích dnech chybět nový impulz k dalšímu posunu očekáváných sazeb vzhůru
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
RSS
Přebírání zpráv
Benzín a nafta 13.11.2024
Natural 95 35.71 Kč  | Nafta 34.28 Kč |
Prezentace
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
13.11.2024 Jaké je hlavní využití ekonomického kalendáře?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Flotilové pojištění ušetří firemní finance i starosti, které se týkají služebních i soukromých cest
Marek Pokorný, Portu
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Iva Grácová, Bezvafinance
Jak se připravit na nečekané výdaje: Tipy na vytvoření a správu nouzového fondu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny?
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
