Vláda údajně pracuje na úpravách lex ČEZ

Nejmenované zdroje Práva uvedly, že ministerstvo spravedlnosti přepracovává návrh zákona, který měl státu zjednodušil možné rozdělení ČEZ bez dohody s ostatními vlastníky a případně se i zbavit ostatních vlastníků této společnosti. Původní návrh „lex ČEZ“ se setkal s ostrou kritikou minoritních akcionářů.

Je faktem, že vláda, pokud chce např. vyčlenit z ČEZ jeho výrobní či třeba jeho jadernou část a plně ji ovládnout, bude asi muset upravit zákony týkající se rozdělení společností. Současné zákony vyžadují vysoký 90% souhlas akcionářů s takovými korporátními změnami, zatímco na VH ČEZ je obvykle účast jen okolo 80% (70% vládní podíl a cca. 10% minorit). Původní návrh „lex ČEZ“ (schválení rozdělení/výkupu minorit 85% přítomnými na VH) ovšem zachází tak daleko, že by vládě k rozdělení firmy i případnému vyplacení minorit prakticky stačil její současný 70% podíl ve firmě. To je velmi nízká „laťka“ a mohla by být shledána neústavní. Předpokládáme proto, že vláda navrhne laťku pro rozdělení firmy v „lex ČEZ“ zvýšit. Jakkoliv měnit současně platné podmínky pro squeeze-out minorit bychom ovšem považovali za velmi problematické.

Další možností vlády, jak plně ovládnout firmu, je přistoupit k přímému odkupu minorit, což by ale bylo pro státní rozpočet velmi nákladné a související odchod ČEZ z české burzy by měl na ni hluboký dopad se všemi dlouhodobými makroekonomickými dopady: Výrazně omezená možnost menších firem získat nedluhový tuzemský kapitál k rozvoji či ztráta základního kamene pro rozvoj třetího penzijního pilíře. V současné době je potenciální dopad „lex ČEZ“ na minority obtížné odhadnout a doporučujeme vývoj okolo této klíčové úpravy bedlivě sledovat.