Moneta: Výsledky nad odhady, překonání celoročních cílů, vyšší dividenda - Komentář k výsledkům hospodaření

Moneta představila dnes výsledky za čtvrtý kvartál, respektive za celý minulý rok. V meziročním srovnání jsou hlavní linky téměř beze změny. Oznámená čísla jsou lepší ve srovnání s tržním očekáváním. Moneta navrhuje dividendu 8 CZK na akcii. Výhled na tento rok je na čistém zisku nad odhady.

Čistý úrokový výnos dosáhl 2,1 mld. CZK, což je v meziročním srovnání o 9,3 % nižší hodnota. Samotné úrokové výnosy vzrostly o 67 % (4,5 mld. CZK) vzhledem k příznivému prostředí vysokých sazeb. Nicméně zároveň samozřejmě vzrostly i náklady na financování, což tento podstatný nárůst kompenzovalo. Úvěrové portfolio vzrostlo meziročně o 5,6 % na 270 mld. CZK. Klientské vklady vzrostly o 17,2 % (339 mld. CZK). Lepší, než konsensus byly výnosy z poplatků a provizí (694 mil. CZK, +19 % y/y, oček. 583 mil. CZK). Nad konsensem byly i ostatní výnosy (207 mil. CZK, +101 % y/y, oček. 103 mil. CZK. Celkové výnosy jsou 3 mld. CZK, to je téměř stejný výsledek jako před rokem, ale mírně (3,6 %) nad očekáváním trhu. Přes inflaci se bance daří držet provozní náklady pod kontrolou. Růst personálních nákladů je kompenzován poklesem (-9,5 %) zaměstnanců. Celkové provozní náklady dosáhly -1,44 mld. CZK (1,2 % y/y). To je nižší hodnota, něž čekal trh (1,49 mld. CZK). Podstatný rozdíl je v nákladech na riziko. Za samotné čtvrté čtvrtletí zaúčtovala Moneta
-216 mil. CZK, zatímco trh čekal -350 mil. CZK. Čistý zisk je za Q4 22 1 064 mil. CZK (-2,1 % y/y). To podstatně překonalo konsensus, který očekával 854 mil. CZK.

Poměr nesplácených úvěrů klesl na velmi nízkých 1,4 % (2,2 % na konci 2021). Kapitálová přiměřenost byla na konci období 18,0 % (17,1 % na konci 2021), což je pohodlně nad regulatorním požadavkem včetně interní rezervy stanované vedením banky (dohromady 16,1 %).

Celoroční výsledky překonaly odhady. Za celý rok dosáhla Moneta čistého zisku 5,2 mld. CZK (+30,2 % y/y), to je nad původní projekcí na 4,4 mld. CZK. Provozní náklady 5,6 mld. CZK byly v rámci projekce (<5.7 mld. CZK). Podstatně nižší jsou náklady na riziko, které jsou jen 3 bb, proti předchozí projekci 20-40 bb.

Vzhledem k reportovaným výsledkům, silné kapitálové přiměřenosti navrhuje vedení Monety vyplatit dividendu 8 CZK na akcii. To je nad našimi odhady (7,5 CZK) i očekáváním trhu (7,0 CZK). To naznačuje vysoký hrubý výnos +9,8 %.

Výhled Monety na tento rok je na čistém zisku vyšší než naše očekávání. V tomto roce očekává vedení banky výnosy minimálně 12,0 mld. CZK (naše očekávání 12,7 mld. CZK), náklady do 5,8 mld. CZK (naše očekávání 5,8 mld. CZK), náklady na riziko 25-45 bb (naše očekávání 40 bb) a čistý zisk nad 4,3 mld. CZK (naše očekávání 3,5 mld. CZK).

Autor: Bohumil Trampota