Jaká budou tržní překvapení pro r. 2023? Propad ropy, kolaps technologií, Fed sníží sazby ...

Analytici banky Standard Chartered představili výčet možných událostí pro rok, které nejsou sice příliš pravděpodobné, ale zároveň se nedají úplně vyloučit, prestože jejich pravděpodobnost se nyní zdá jen velmi malá.

Mezi takové "černé labutě" patří především kolaps cen ropy, propad akcií amerických technologických obrů či snížení dolarových sazeb ze strany Fedu.

Celkově analytici banky pro rok 2023 počítají s pokračováním výrazných tržních výkyvů, které prověří pevnost nervů a pružnost mozků.

Asi největším překvapením by podle analytiků banky bylo, pokud by se ekonomické podmínky a celková situace na finančních trzích vrátily blíže k obecnému normálu. 

Jednou z hlavních "černých labutí" je pro rok 2023 možnost hlubšího propadu cen ropy. Ty v první polovině roku kvůli konfliktu na Ukrajině silně rostly, aby pak ve druhé polovině roku klesly o cca 35%. Většímu poklesu zabránila vidina snižování produkce ze strany skupiny OPEC+ a vidina ekonomického oživení v Číně.
Pokud by ovšem v příštím roce došlo k hlubší ekonomické recesi případně by Čína oživovala pomaleji, mohlo by to vytvořit další tlak na cenový vývoj černého zlata, jež by mohl vyústit ve výraznější pokles cen.
Případné ukončení či urovnání konfliktu na Ukrajině by z trhu stáhlo "válečnou premii", což by tlak na pokles dále umocnilo. Propad ceny ropy o 50% v první polovině roku by pak nebyl až tak velkým překvapením.
Pokles cen ropy spuštěný vlivem ekonomické recese by přitom mohl působit jako startovní motiv pro ukončení konfliktu. Nižší ceny ropy by znamenaly nižší příjmy pro ruskou státní kasu a to by mohlo tlačit na ukončení konfliktu.

Další nenulovou možností pro rok 2023 je otočení v otázce nastavení sazeb ze strany Fedu.
Ten v průběhu tohoto roku zvedl sazby z nuly až ke 4% a počítá se, že na přelomu roku by to mohlo být až k 5%. Pokud by se ukázalo, že růst sazeb byl příliš překotný a táhne ekonomiku do hlubší recese, mohlo by to centrální banku přimět k přehodnocení celkového náhledu a zmírnění měnové politiky cca o 200 bodů.

Další z možností je pokračující propad technologických akcií. Jejich hlavní index Nasdaq 100 od začátku roku ztrácí cca 29% včetně podzimní 15procentní ozdravné rallye. Podle analytiků banky je klidně možné, že propad v sektoru se obnoví a hlavní index v příštím roce ztratí dalších 50% s podporou poklesu reálné poptávky po elektronice, HW a SW kvůli globální recesi. K poklesu by mohlo přispět také další zvyšování nákladů na financování a klesání likvidity v rámci sektoru, což by zvedlo vlnu propouštění v sektoru. Zvýšil by se také počet bankrotů.
Celkově by pak mohlo dojít k poklesu dominance tržní kapitalizace technologického sektoru v rámci hlavního indexu S&P 500 ze současných cca 29,5% směrem ke 20%.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko