Je americká ekonomika v recesi?

Včera trhy čekaly především na předběžný odhad růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Čekala se hodnota +0,5 % (v USA se mezičtvrtletní hodnoty zveřejňují anualizované). Skutečnost ale byla -0,9 %. Navíc v prvním čtvrtletí klesla ekonomika o 1,6 %. Hlavními faktory za špatnými daty ve 2Q byly investice a zásoby, které poklesly. 

Dva mezičtvrtletní poklesy HDP za sebou obvykle značí, že ekonomika je v recesi. Ve Státech je ale situaci jiná, když recesi stanovuje NBER (National Bureau of Economic Research) na základě dalších dat z ekonomiky (například z trhu práce).

Především kvůli silnému trhu práce, do kterého se ještě neprojevily rostoucí sazby FEDu, USA tak (zatím) v recesi nejsou. To potvrzuje i aktuální graf z FREDu, kde pro poslední dvě čtvrtletí zatím svislá šedá plocha není. 

Trochu se obávám, že ve druhé polovině roku se tam už ale může objevit, když nyní odhaduji pravděpodobnost recese v USA během podzimu či zimy již nad 50 %.

Mimochodem, včera byla zveřejněna data počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden, která zůstávají velmi nízko a potvrzují silný trh práce. Dokud zde nezačne docházet k významnějšímu zhoršení (což je asi jen otázkou času), americká ekonomika v recesi nebude.

Jiří Polanský, analytik České spořitelny