Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Investice  |  19.07.2022 08:12:24

Ruská hra o plyn (Ranní zpráva z finančního trhu)

Na trzích bude dnes opět rezonovat téma (ne)obnovení dodávek plynu z Ruska, které se včera oživilo v souvislosti se zprávami, že ruský Gazprom vyhlásil stav vyšší moci na dodávky plynu do Evropy. Konec údržby plynovodu Nord Stream 1 je zatím plánován na tento čtvrtek, nejistota však trvá. Klíčové je rozuzlení tohoto příběhu nejen z pohledu dalšího vývoje cen energií, ale i celkové ekonomické aktivity. Jedná se totiž o hlavní riziko pro nadcházející měsíce. Z dat dnes bude zveřejněna finální červnová inflace v eurozóně, která podle nás bude potvrzena na 8,6 % y/y. Výhled pro zbytek letošního roku je vzhledem k výraznému příspěvku cen energií k růstu cen výrazně podmíněn právě dodávkami plynu.

Další vývoj evropské inflace závisí do značné míry na plynu

Finální červnová inflace v eurozóně dnes patrně bude potvrzena na 8,6 %. Za posledních devět měsíců jde o osmý případ, kdy inflace dosáhla rekordní hodnoty. Většina meziročního zrychlení inflace byla způsobena rostoucí dynamikou cen potravin a energií. Jádrová inflace se v červnu překvapivě snížila z 3,8 % y/y na 3,7 % y/y. Na druhou stranu sezónně očištěná měsíční inflace u zboží zůstala velmi silná, což naznačuje, že je stále ovlivňována nedostatkem nabídky. Napětí v dodavatelských řetězcích se nicméně v poslední době zmírňuje a i ceny některých komodit (kromě plynu) již zaznamenaly určité poklesy. Klíčovou roli pro výhled inflace sehraje do jaké míry, případně zda vůbec, budou obnoveny dodávky plynu do Evropy. Pokud by dodávky nakonec byly obnoveny již v tomto týdnu, předpokládáme dosažení vrcholu inflace v eurozóně v září nad 9 %. Úplné zastavení dodávek plynu by s největší pravděpodobností vedlo k recesi a dalšímu nárustu inflace. Ceny energií by totiž v takovém případě dále vzrostly, naopak produkce by se v důsledku přídělového systému zřejmě opět zadrhla, což by vyvolalo další kolo nabídkově taženého růstu cen. Z velkých evropských ekonomik by největší dopady nedostatku plynu pravděpodobně vzhledem k závislosti na Rusku a (ne)možnostech substituce této suroviny pocítilo Německo a Itálie.

Obavy trhů z recese v USA trvají

Nálada na akciových trzích včera byla smíšená, k čemuž přispěla přetrvávající nejistota ohledně obnovení dodávek plynu do Evropy. Evropské akciové indexy si přesto připsaly přibližně 1 % a v plusu otevřely i americké trhy. Americká seance však nakonec skončila v červených číslech. Nervozita v zámoří přetrvává v souvislosti s obavami z recese. Sázky na 100bodový hike Fedu v červenci se od minulého týdne snížily, trh aktuálně očekává pro nejbližší zasedání nárůst sazeb o zhruba 80 bb.

Gazprom vyhlásil stav vyšší moci na dodávky plynu do EU. Podle agentury Bloomberg se to týká německých odběratelů Uniper a RWE. Již od minulého týdne jsou dodávky plynu tímto plynovodem přerušeny, údajně v důsledku pravidelné údržby a k jejich obnovení by mělo dojít tento čtvrtek. Zvýšená nejistota spojená s těmito zprávami pravděpodobně přispěla k růstu ceny ropy Brent opět viditelně nad 100 USD/barel, konkrétně na bezmála 106 USD/barel, což je oproti pátku nárůst o necelých 5 %. Případné déletrvající narušení dodávek zemního plynu do EU by bylo pro ČR obzvlášť problematické, jelikož je u dodávek plynu na Rusku závislá téměř ze 100 %.

Na devizovém trhu oslaboval americký dolar, v regionu panoval klid. Americký dolar včera v páru s eurem ztratil téměř 1 %, když uzavřel na 1,017 USD/EUR, patrně v souvislosti s očekáváním méně razantního zvýšení sazeb Fedu. Regionální měny při absenci důležitých makroekonomických dat včerejšek zakončily v blízkosti otevíracích hodnot.

Autor: Jaromír Gec

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Et 22:11  Po čase konečně nudné zasedání Fedu - Jan Čermák Patria (Patria Finance)
Et 20:16  Dolar posiluje díky jestřábímu tónu Fedu X-Trade Brokers (XTB)
Et 20:03  Fed pokračuje ve snižování úrokových sazeb o 25 bps Patria (Patria Finance)

Přečtěte si také:

17.06.2022Otazníky nad dodávkami plynu přibývají (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
25.03.2022Ruská invaze sráží německý Ifo index (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
21.04.2021Finanční trhy sledují korporátní výsledky (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
19.03.2021Finanční trhy hrají koruně do karet (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688