Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  13.07.2022 09:04:00

Česká inflace dále zrychluje a směřuje k 20 procentům - Rozbřesk

Dnes ráno přišlo na řadu nejsledovanější číslo tohoto týdne – výsledek tuzemské inflace za červen. Ta se vyšplhala přesně dle našeho odhadu v meziročním srovnání na 17,2 % z 16 % v květnu. K růstu cen nejvíce přispěly především dražší energie a také potraviny. Velmi silné zůstaly pravděpodobně také domácí poptávkové tlaky zrcadlené v jádrové inflaci.

Navzdory dalšímu zrychlení inflace máme její vrchol stále před sebou. Vzhledem k vývoji na mezinárodních energetických trzích, který se teprve v plné míře bude propisovat do dražších maloobchodních cen plynu, elektřiny a tepla, je pravděpodobné, že ještě v letních měsících vystoupá spotřebitelská inflace k 20 %. Ostatně, v červenci již došlo k dalšímu – a dle našeho názoru nikoli k poslednímu – prudkému zdražení elektřiny a plynu pro domácnosti i firmy ze strany nejvýznamnějších distributorů.

Ani ve zbytku tohoto roku se navíc nedočkáme výraznější inflační úlevy. Růst spotřebitelských cen by měl setrvat na vysokých úrovních okolo 20 %, neboť svižně zdražující energie budou zcela eliminovat efekt vyšší srovnávací základy z druhé poloviny minulého roku. Za celý letošní rok tak ve výsledku počítáme s průměrnou inflaci zhruba 17 %, avšak nejistota ohledně současných inflačních odhadů zůstává enormní. Rizika jsou navíc stále vychýlena směrem k ještě silnějším cenovým tlakům, zejména pokud by mělo dojít k dalším otřesům na trhu s plynem.

Z pohledu ČNB je pokračující růst spotřebitelských cen (nad její vlastní prognózu), v kombinaci se slabší korunou a hrozbou neukotvených inflačních očekávání vážným pro-inflačním rizikem. Odborný aparát proto bude velmi pravděpodobně v srpnu navrhovat další razantní růst úrokových sazeb. Obměna bankovní rady a nejasné pozice třech nových centrálních bankéřů nicméně vnáší do rozhodování o sazbách vysokou míru nejistoty. Pokud by se ČNB rozhodla dále sazby nezvyšovat, pak lze čekat ještě významnější tlak na korunu a potřebu agresivnějších intervencí ze strany centrální banky. A vzhledem k tomu, jak rychle dochází v posledních týdnech k poklesu devizových rezerv, máme nemalé pochybnosti, nakolik by byla politika stabilních sazeb – při předpokládaném nepříznivém inflačním vývoji – udržitelná.

TRHY
Koruna

Koruna včera v odpoledních hodinách získala znovu půdu pod nohama a zpevnila až k 24,40 EUR/CZK. ČNB zůstává na devizovém trhu – dle vývoje likvidity v bankovním systému – velmi aktivní i v červenci, což jednak omezuje prostor pro citelnější ztráty české měny, ale také zřejmě vedlo ke zklamání části trhů, který spekuloval na jejich konec a následné oslabení koruny. Na dnešní vývoj koruny bude mít vliv zejména reakce na dnešní čísla o inflaci (viz úvodník).

Eurodolar
Euro včera poprvé od roku 2002 sestoupilo na paritu vůči americkému dolaru. V odpoledním obchodování sice evropská měna ztráty vymazala, nicméně na frontě s dolarem vypadá i nadále velmi zranitelně. Proti euru totiž v nejbližším období hovoří nejen agresivnější měnová politika Fedu v porovnání s ECB, ale také geopolitická nejistota spojená s válkou na Ukrajině a především dodávkami plynu do EU. Pokud nedojde v tomto ohledu k dramatickému obratu (např. ukončení bojů na Ukrajině a citelný pokles cen energií), máme za to, že euro zůstane pod citelným tlakem a bude dále oslabovat pod paritu.

 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 15:39  US - index ISM v průmyslu v říjnu klesl na 46,5 bodu ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Pá 15:29  Schodek státního rozpočtu již přesahuje 200 miliard Kč Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688