Důvěra v české ekonomice se v červnu zhoršila

Důvěra v české ekonomice se v červnu zhoršila, přičemž pokles důvěry je patrný jak mezi spotřebiteli, tak na straně podnikatelů.

V případě podnikatelů je zhoršení důvěry patrné napříč všemi zkoumanými sektory, tedy v průmyslu, stavebnictví, obchodu a službách, nejhůře postižené jsou ale právě služby a obchod.

Na spotřebitele i nadále nepříznivě dopadá vysoká inflace, tedy růst životních nákladů, což se negativně promítá nejen do jejich nálady, ale také do reálné spotřeby.

Celková důvěra v tuzemské ekonomice v červnu klesla na svoji nejslabší úroveň za uplynulé tři měsíce, tedy od počátku letošního druhého čtvrtletí.

Zhoršení nálady v české ekonomice bohužel nepřichází coby překvapení: vysoká inflace nepříznivě dopadá na spotřebitele a horší nálada mezi spotřebiteli se následně přelévá do sektoru služeb a obchodu.

Spotřebitelská důvěra v červnu klesla čtvrtý měsíc v řadě a úroveň příslušného indikátoru je druhá nejslabší za historii jeho měření, neboť slabší byla spotřebitelská důvěra pouze v květnu 2012.

Růst životních nákladů bude na náladu spotřebitelů a tedy i na jejich reálnou schopnost utrácet za zboží a služby nepříznivě působit i v dalších měsících.

Zhoršení situace spotřebitelů se nepříznivě přelévá do tuzemského maloobchodu a služeb, v tomto ohledu není červnové zhoršení nálady mezi podnikateli v těchto sektorech bohužel překvapivé.

V případě služeb se viditelně zhoršilo hodnocení poptávky za uplynulé měsíce, především se ale výrazně zhoršilo očekávání ohledně poptávky na příští tři měsíce.

Sentiment se zhoršil také v průmyslu a ve stavebnictví, propady v sentimentu i hodnocení výhledu do dalších měsíců jsou ale méně dramatické, než je tomu ve službách.

Signály, jež přicházejí ze zpracovatelského průmyslu v zemích eurozóny, ale naznačují, že v nejbližších měsících se bude růst aktivity v průmyslu spíše zpomalovat s tím, jak eurozóna hlásí nepříznivý vývoj nových zakázek

Červnový průzkum důvěry v tuzemské ekonomice hlásí zhoršení nálady jak mezi spotřebiteli, tak mezi podnikateli.

V případě podnikatelů se nálada zhoršuje hlavně ve službách a v obchodu, přičemž na tyto sektory zřejmě dopadá zhoršující se situace spotřebitelů.

Na spotřebitele nepříznivě dopadá vysoká inflace, která ukrajuje z jejich reálných disponibilních příjmů, což podvazuje jejich ochotu i schopnost více utrácet.

V nejbližších měsících bude růst výdajů na energie a potraviny působit na spotřebitele a jejich chování i nadále negativně, což může prosakovat do služeb a maloobchodu.

Na situaci v průmyslu bude působit jak domácí poptávka, jež je nepříznivě ovlivněna vysokou inflací, tak vývoj v zahraničí, kde aktuální průzkumy naznačují zpomalení růstu či přímo pokles výroby a nových objednávek ve zpracovatelském průmyslu.

Aktuální průzkumy jak z české ekonomiky, tak z eurozóny naznačují, že na spotřebitele i na ekonomickou aktivitu obecně začíná negativně dopadat vysoká inflace a s ní spojené nejistoty.

Po velmi slušném prvním čtvrtletí budou data o výkonu HDP za letošní druhé čtvrtletí slabší, což může nastat jak v české ekonomice, tak v řadě dalších ekonomik napříč Evropou.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.