Nastává kryptozima?

Fanoušci kryptoměn letos optimismem nehýří. Od začátku roku ztrácí tato aktiva desítky procent.

Co za propady stojí?

Bitcoin se nachází na necelé polovině svých rekordních hodnot z loňského listopadu. Ačkoliv to příznivci krypta neradi slyší, klíčovou roli v poklesech sehrává obrat v politice centrálních bank. Ceny virtuálních mincí vyhnala nahoru v předchozích letech likvidita, kterou centrální banky zaplavily finanční systém. Když centrální banky zpřísňují politiku, dochází k odlivu likvidity, což se promítá do nižších cen aktiv, a sráží tak dolů i kurzy kryptoměn.

Jako výhoda kryptoměn byla v minulých letech často vyzdvihována jejich nízká korelace s ostatními finančními aktivy. To však není pravda. Virtuální mince značně korelují s tradičními rizikovými aktivy. Například Bitcoin se pohybuje v tandemu s akciemi mladých technologických společností, které vykazují vysokou míru zranitelnosti vůči rostoucím sazbám.

Ceny kryptoměn

k 10. 6. 2022, 9:15

aktuální stav:

Kurz nejznámějších kryptoměn

Pád stablecoinu

Za propady virtuálních mincí však stojí i faktory specifické čistě pro tuto třídu aktiv. Kryptoměnami otřásl kolaps stablecoinu TerraUSD. Stablecoiny jsou speciální digitální měny, které kopírují kurzy konvenčních aktiv – zejména amerického dolaru. Proč jsou pro celý ekosystém kryptoměn klíčové? Pokud chce investor realizovat zisk např. z držby Bitcoinu a zároveň neopouštět kryptosvět, nenakoupí dolary, ale právě stablecoiny. Ty fungují jako dolarové ekvivalenty a umožňují investorovi zrealizovat zisk a zároveň zůstat aktivní ve světě digitálních mincí. Celý krypto-ekosystém byl založen na předpokladu, že tyto stablecoiny jsou bezpečné – většinou jsou totiž kryté krátkými a velmi bezpečnými dluhopisy. TerraUSD byl však tzv. algoritmický stablecoin navázaný na kryptoměnu Luna.

Jaký je další výhled?

Kolaps TerraUSD vyvolal širší obavy investorů, zda jsou jejich prostředky uložené v kryptoměnách v bezpečí. Vedl tak k silnému outflow z této třídy aktiv, což se logicky projevilo na poklesu cen. Přestože mnozí tvrdí, že se ceny digitálních mincí opět zotaví, zůstávám spíše skeptikem. Ukazuje se, jak moc byly vysoké ceny těchto aktiv závislé na pravidelných dodávkách likvidity hlavních centrálních bank. Do budoucna tak má smysl investovat pouze do takových kryptoměn, které mají reálné využití – například pro platby nebo smart kontrakty.

Tomáš Pfeiler

Společnost CYRRUS, a.s., je licencovaným obchodníkem s cennými papíry a jednou z největších investičních společností v České republice. Mimo investičních služeb na míru každému investorovi nabízí CYRRUS i korporátní služby jako firemní poradenství, management emise dluhopisů vaší firmy, služby depozitáře fondů kvalifikovaných investorů nebo realizaci měnových konverzí a zahraničních plateb za výhodných podmínek.
V roce 2020 společnost oslavila výročí 25 let svého působení na kapitálových trzích.