Kofola zítra po uzavření trhu oznámí výsledky za první kvartál 2022

Kofola zítra po uzavření trhu oznámí hospodářské výsledky za první kvartál 2022. Odhadujeme meziroční růst tržeb asi o 31% na 1518 mil. Kč s růstem cen a nízkou srovnávací základnou. Firma byla doposud schopna přenášet rostoucí náklady a udržovat stabilní provozní marže. EBITDA zisk očekáváme meziročně o 8,8% výše na 99,1 mil. Kč s marží 6,5% a upravený čistý výsledek -115,9 mil. Kč (oproti -101,7 mil. Kč v 1Q21). Očekáváme stabilizaci tržních podílů v ČeskoSlovenském segmentu a pokračující růst podílu ve Slovinsku a Chorvatsku.

Tento pozitivní vývoj může ale zastiňovat stále vysoké zadlužení a rostoucí úrokové náklady. Zadlužení očekáváme na úrovni 3,2x čistý dluh/upravený EBITDA (oproti 4,1x v 1Q21). Firma zvažuje překlopení části dluhu do EUR.

Kofola obvykle poskytuje výhled na růst tržeb za první dva měsíce kvartálu. Očekáváme solidní dvouciferné tempo díky růstu cen a relativně nízké základně v ČeskoSlovenském segmentu a Fresh&Herbs segmentu. Očekáváme potvrzení výhledu pro rok 2022 na 1,08-1,20 mld. Kč upraveného EBITDA zisku (meziročně +1% ve střední hodnotě rozpětí).

Očekáváme také potvrzení dividendové politiky na výplatu zhruba stabilní meziroční dividendy 13,5 Kč/akcii, v závislosti na výsledku sezónně nejsilnější letní sezóny ve třetím kvartále.