Zápis z posledního zasedání FOMC nemění určený směr měnové politiky v USA

• Všichni členové FOMC hlasovali pro zvýšení o 50 bps
• Fed věří, že bude třeba ještě několik zvýšení sazeb (zde vidíme určité holubičí zjemnění tónu)
• Riziko růstu inflace dále trvá
• Fed očekává solidní tempo růstu v Q2 a růst v blízkosti nebo nad úroveň trendu po zbytek roku
• Někteří členové byli pro prodej MBS (jestřábí zpráva!)
• Fed směruje k normalizaci sazeb, není vyloučeno, že měnové politika vyžene sazby nad neutrální sazbu
• Někteří členové FOMC se obávají o likviditu na trhu státních dluhopisů a také dopadu na soukromý sektor (holubičí vyznění)
• Někteří členové FOMC se obávají, že vysoké sazby mohou poškodit prodeje. Poslední data naznačují, že cenové tlaky by mohly začít polevovat (holubičí vyznění)

Zápis z posledního zasedání byl vyvážený. Na jedné straně Fed zvažuje prodej MBS a předpokládá možnost restriktivní měnové politiky. Na druhou stranu ještě před začátkem snižování bilance se Fed obává o likviditu na dluhopisovém trhu. Fed zároveň vidí známky inflačního vrcholu. Ale máme tomu všemu věřit? Stojí za připomenutí, že téměř rok Fed tvrdil, že inflace je dočasného charakteru. Trh reagoval na zápis pouze velmi mírně pozitivně, ale brzy začaly indexy opět slábnout a dolar sílit.

US100 Index, M15 interval. Zápis z posledního zasedání FOMC přinesl pouze mírnou reakci na technologických titulech. Aktuálně index US100 přidává 0,86 %. Zdroj: xStation 5