Stablecoiny mají stále na čem pracovat

Trh s kryptoměnami zažívá v posledních dnech poměrně rušné období a poklesy cen největších kryptoměn se již počítají v desítkách procent. Zkušení obchodníci a investoři samozřejmě vědí, že to na tomto trhu není nic výjimečného a podobná situace se pravidelně opakuje v tzv. cyklech, které jsou běžné i na jiných trzích. Tentokrát je však důvodem poklesu něco jiného a analytici poukazují zejména na skutečnost, že spouštěčem a hlavním katalyzátorem je stablecoin.

Stablecoiny jsou přece nejbezpečnější kryptoměny... že?

V zásadě by se dalo říci, že ano. Jak už jejich název napovídá, tyto kryptoměny mají fixovat cenu podkladového aktiva, kterým je obvykle americký dolar. Stablecoiny používá řada obchodníků právě v neklidných obdobích, kdy by vysoká volatilita mohla vážně ohrozit jejich finanční prostředky. Zjednodušeně by se dalo říci, že obchodníci v těchto obdobích stahují své prostředky z hlavních kryptoměn a drží je v těch, které jim poskytují záruky fiat měn, aniž by se museli vzdát kryptoměn.

Obliba a popularita stablecoinů v posledních letech roste díky tomu, že jejich nákup je jedním z nejjednodušších způsobů, jak vstoupit do světa kryptoměn. Navíc po takovém nákupu máte čas se rozhodnout, kterou konkrétní kryptoměnu za ně chcete koupit, a můžete také počkat na ideální příležitost k tomuto nákupu. Zároveň však neztrácíte čas, který je často potřeba při různých bankovních převodech fiat měn.

Kde je tedy problém v tomto jednoduchém principu fungování?

Díky výše uvedeným výhodám se stablecoiny dostávají na přední příčky žebříčků z hlediska celkové tržní kapitalizace a v současné době zaujímají až 3 pozice v první desítce. Největší z nich je Tether (USDT), který je v současnosti na třetím místě s tržní kapitalizací přes 80 miliard dolarů. Snadno si tedy dokážete představit, že se nejedná o společnosti s malou tržní kapitalizací a cílem každé z nich je samozřejmě dosažení zisku.

Nejjednodušší model takové společnosti vypadá takto. Například jim pošlete 100 dolarů a oni vám pošlou 100 mincí v této hodnotě do vaší elektronické peněženky. Vaše fiatové prostředky pak drží v plné výši jako podkladové aktivum a jsou připraveni od vás mince kdykoli odkoupit a poslat vám fiatovou měnu. Za tyto služby si samozřejmě účtují drobné poplatky, které tvoří jejich zisk. Jedná se však o popis ideálního scénáře, který lze směle označit za utopický. Ve skutečnosti se chování těchto společností podobá spíše bankovnímu sektoru, který se snaží využít podkladová aktiva ve svůj prospěch jinými způsoby, ale vždy podstupuje určitou míru rizika. Standardním způsobem je například nákup jiných kryptoměn, akcií, komodit, cenných papírů a dluhopisů. Toto riziko však skrytě podstupujete vy jako jejich klient spolu s nimi, a to je kámen úrazu.

USDT, v současnosti největší stablecoin, byl v minulosti obviněn z různých podobných pochybných praktik, kdy společnost nebyla schopna a ochotna prokázat, kde drží prostředky svých klientů. Za současnou panikou investorů však stojí jiný stablecoin - TerraUSD (UST), který patří do skupiny algoritmických stablecoinů. Ty používají složitější mechanismy k udržení své pevné hodnoty, které lze při špatném nastavení poměrně snadno zneužít k manipulaci s trhem. Přesně podobným útokem se cena UST propadla na téměř 0,30 USD a zatím se jí nepodařilo dostat zpět na hodnotu 1 USD (aktuálně 0,1741 USD). To je samozřejmě obrovský problém "stablecoinu", který patřil mezi 10 nejlepších kryptoměn, a z pohledu investora/obchodníka tak padly prakticky jediné cenové garance tohoto trhu. To následně roztočilo spirálu paniky na celém trhu s kryptoměnami a v současné době můžeme jen čekat, kde se vše zastaví.

Oficiální instituce jednotlivých států se již k situaci vyjadřují a připravují se jednat.

Americký Fed varuje před potenciálními finančními riziky stablecoinů a dodává, že mohou ohrozit i finanční stabilitu celé země. Toto varování navíc přichází v době, kdy američtí zákonodárci hlasitě prosazují přísnou regulaci stablecoinů. Ačkoli je otázka regulace v odvětví kryptoměn velmi kontroverzním tématem, v tomto případě jim pravděpodobně musíme dát za pravdu. Stablecoiny nejsou v žádném případě klasické kryptoměny, u kterých bychom mohli mluvit o nějaké svobodě. Jsou to soukromé společnosti, jejichž obchodní modely se podobají spíše bankám, a sliby cenové stability, kterým jejich klienti věří, by měl skutečně někdo kontrolovat a hlídat.

Podle Fedu stávající právní rámec nezavazuje tyto společnosti k tomu, aby na sebe vzaly jakákoli rizika a důsledky vyplývající ze zjevného možného propadu cen jejich stablecoinů. V těchto situacích nesou případné finanční důsledky jednoduše klienti, kteří společnosti důvěřovali.

Zdroje: https://coinmarketcap.com/, https://bitcoinist.com/, https://techstory.in/.