Akciové indexy v USA se stabilizovaly. Ocenění už začíná vypadat rozumněji, PE pro S&P 500 poklesl k 16,8násobku

Akciové trhy v USA včera uzavřely smíšeně s mírnou ztrátou u S&P500, ale s mírným růstem u Nasdaq, kdy indexy posilovaly hlavně k závěru dne, trhy v Evropě skončily s dřívějším koncem obchodování v hlubším poklesu. Index S&P500 se během dne dostal pod úroveň 3900 USD, což implikuje ocenění pod 10letým průměrem 12mesíčního dopředného ukazatele P/E na hodnotě 16,8 násobku. To už je celkem racionální úroveň vzhledem k očekávanému zvýšování úrokových sazeb FED ke 3% do poloviny příštího roku. Další případný pokles by tak šel asi na vrub hlavně vnímanému riziku poklesu ekonomiky. Z dlouhodobějšího pohledu se už jeví současné úrovně indexu relativně zajímavě.

Guvernér Powell včera sice uvedl, že nedokáže garantovat, že zvyšování sazeb se povede centrální bance bez negativního dopadu na ekonomiku, potvrdil ale, základní výhled je v tuto chvíli na zvýšení sazeb o 50bb na dalších dvou zasedáních, což očekává trh. Kvůli riziku negativního ekonomického vývoje v posledních dnech po silném období růstu klesaly dluhopisové výnosy, kdy se v USA u desetileté splatnosti dostaly pod 2,9% z několikaletého vrcholu 3,2%, dosaženého v pondělí. Obchodování s ropou bylo včera trochu klidnější a cena rostla asi o 1% na 107 USD za barel WTI. Futures na akciové indexy v USA a Evropě dnes zatím posilují kolem 1%. Z ekonomických dat a z výsledků firem toho dnes na programu příliš není, v USA bude očekáváno zveřejnění spotřebitelského sentimentu, kde se čeká pokles k hodnotě 64. V Evropě zveřejní výsledky Deustche Telekom.

Jan Šafránek, analytik.