Inflace v dubnu dále rostla a v červnu to bude pokračovat směrem k 15%

Inflace v dubnu opět překonala očekávání a zrychlila na 14,2 % r/r (12,7 % r/r v březnu; oček: 13,3 % r/r), což je nejvyšší úroveň od prosince 1993. Vůči březnu se spotřebitelské ceny zvýšily v průměru o vysokých 1,8 % m/m. Nadále pokračoval plošný a výrazný růst cen, kdy v dubnu měl dominantní vliv další nárůst cen energií (4 % m/m) a razantní zdražení potravin (3,6 % m/m). Spotřebitelské ceny nepřetržitě rostou 10 měsíců v řadě. Výrazný příspěvek k celkové inflaci (14,2 % r/r) mají sice ceny bydlení (příspěvek 5,2 procentního bodu), zbytek inflace je ale téměř rovnoměrně rozprostřen mezi ostatní položky a odráží zvýšené inflační tlaky. Potvrzuje to struktura inflace v mnoha ohledech, ceny zboží v dubnu byly vyšší o 15,3 % r/r a ceny služeb o 12,1 %.

Inflace pravděpodobně dál zrychlí k úrovni 15 % (červen). V druhé polovině roku by inflace měla zpomalit jen částečně a na konci roku by měla být stále nad 10 %. Celoroční průměrnou inflaci čekáme téměř 13 % (3,8 % v roce 2021) a i v příštím roce by inflace měla být zvýšená (průměr 5-6 %). Zvýšený inflační výhled asi povede bankovní radu ČNB v červnu opět k razantnímu zvýšení sazeb o 50-75 bodů (nyní 2T repo 5,75%). Další směřování měnové politiky ČNB pak mohou ovlivnit i personální změny v bankovní radě, ke kterým dojde v červenci.