Ekonomika v eurozóně i v Česku v prvním kvartále solidně rostla (Ranní zpráva z finančního trhu)
Ekonomika eurozóny v prvním čtvrtletí letošního roku podle našeho odhadu mezičtvrtletně vzrostla o solidního půl procenta. Stejný vzestup čekáme i u českého HDP. Detailní struktura ještě zveřejněna nebude, předpokládáme ale, že za růstem v obou případech stála oživená spotřeba domácností i dobrá výkonnost průmyslu. Zveřejněna bude i inflace za celou eurozónu, která zřejmě již svého vrcholu dosáhla. Klesat bude zatím ale jen velmi neochotně.
Inflace v eurozóně by měla mít vrchol za sebou
V eurozóně bude zveřejněn první odhad růstu HDP za letošní první čtvrtletí. Odhadujeme, že jeho meziroční dynamika zrychlila z 4,6 % zaznamenaných v Q4 21 na 5,3 %, a to zejména z důvodu nízké statistické základny z minulého roku, kdy byla v platnosti rozsáhlá protipandemická opatření. Ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím by pak ekonomika měla přidat solidních 0,5 %. Navzdory válce na Ukrajině a rychle rostoucí inflaci předpokládáme, že spotřeba domácností přispěla k tomuto růstu 0,2 pb. Spotřebu pozitivně ovlivňují naakumulované úspory, rekordně nízká nezaměstnanost i odložená poptávka, kterou se nyní spotřebitelé (především v oblasti služeb) snaží uspokojit. Silný růst průmyslu v Q1 (1,6 % q/q) naznačuje, že by k výsledku mohly kladně přispět i investice a změna stavu zásob (každá položka +0,2 pb). Čisté exporty z výsledku naopak ukrojí.
Inflace v eurozóně by měla mít vrchol z meziroční perspektivy za sebou. Spotřebitelské ceny podle našeho odhadu poprvé po devíti měsících v dubnu zaznamenaly zpomalení meziroční dynamiky, i když o pouhou 0,1 pb. Stát by za tím měly především nižší ceny energií. Jádrová inflace ale zatím stále v meziročním srovnání zrychluje. Vzhledem k její setrvačnosti přijde zpomalení až s koncem roku. I celková inflace bude zpomalovat jen neochotně. Do září jí očekáváme na úrovni kolem 7 %. Za celý letošní rok by se v průměru měla nacházet na 6,6 %, příští rok na 2,6 %.
HDP za první kvartál bude zveřejněn i v Česku. Ten by měl ukázat solidní mezikvartální vzestup o 0,5 %. V prvních měsících letošního roku totiž docházelo k rozvolňování protipandemických opatření, což by mělo být vidět na spotřebě domácností. Zlepšovala se i situace v dodavatelských řetězcích, což podpořilo průmyslovou výrobu. Válka na Ukrajině závěr kvartálu sice negativně ovlivnila, zde bude ale hlavní dopad patrný až v Q2. Nízká statistická základna pak meziročnímu růstu pomůže na úroveň 4,4 %. V dalších čtvrtletích ovlivní vývoj HDP kombinace snížené kupní síly domácností kvůli vysoké infikaci a opětovné zhoršení situace v dodavatelských řetězcích kvůli válce na Ukrajině, či šíření covidu v Číně. Hospodářský růst tak bude ve zbytku roku výrazně zpomalovat, přičemž za celý rok dosáhne jeho dynamika pouze 1,8 %.
Koruna mírně ztrácí, region v plusu
Výsledek amerického HDP za Q1 výrazně zklamal, když místo očekáváného 1% růstu (q/q anualizovaně), ekonomika o 1,4 % poklesla. Na výsledku se negativně podepsal zahraniční obchod, který v březnu překvapil o 20 mld. USD větším deficitem (trh čekal 105 mld. USD, výsledek byl 125 mld. USD). Čisté exporty tak zredukovaly výsledek HDP o 3,2 pb, zatímco zásoby ubraly 0,8 pb. Propad pak zmírňovala spotřeba domácností, která přidala 2,7 %. Ve druhém čtvrtletí by však měl být výsledek zahraničního obchodu již podstatně lepší, což je příslibem pro solidní dynamiku v Q2. Americký dolar na výsledky nijak významně nereagoval, a i nadále těží z pozice bezpečného přístavu a brzkého utahování tamní měnové politiky. V celodenní statistice nakonec dolar skončil o 0,5 % silnější na 1,05 USD/EUR.
Koruna v průběhu úterního obchodování ztratila 0,1 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 24,55 CZK/EUR. Ostatní regionální měny na tom byly lépe, když polský zlotý posílil o 0,4 % na 4,69 PLN/EUR a maďarský forint o 0,2 % na 377,1 HUF/EUR. Maďarská centrální banka zvýšila týdenní depozitní sazbu o 30 bb na 6,45 %, tedy méně než 3měsíční depozitní sazbu (v úterý o 100 bb na 5,4 %). Obě sazby by se podle naší prognózy měly v červnu potkat na úrovni 6,9 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 07.11.2024
Natural 95 35.77 Kč | Nafta 34.26 Kč |
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?