Reakce trhů na Ukrajinu je zatím spíše mírná, čeká se, jestli se to nějak dále vyhrotí

Reakce trhů na vyhrocení situace na východě Ukrajiny a zavádění protiruských sankcí je zatím spíše mírná. To ale může být tím, že trhy zatím vyčkávají, co bude. V případě další eskalace situace by se dopady výrazně zvýšily.

Podle očekávání mírně posiluje dolar k euru, nicméně aktuální hladina zhruba 1,133 je daleko od rizika, kam by se kurz mohl dostat v případě vypuknutí konfliktu a omezení dodávek ropy a plynu do eurozóny. V takovém případě by krátkodobý vliv mohl být někde mezi 1,08-1,11 podle rozsahu situace.

Oslabuje také koruna, která se pohybuje nyní poblíž hladiny EUR/CZK 24,50. Trhy do jejího vývoje promítají nižší pravděpodobnost růstu sazeb ČNB v případě vyhrocení situace a vliv může mít i odliv kapitálu do bezpečných přístavů. V případě vyhrocení situace a případného zastavení dodávek plynu s negativním dopadem jak na ceny energií pro domácnosti a firmy, tak i na průmyslovou produkci (nutnost omezení výroby, aby plyn zbyl pro domácnosti, nemocnice, školy apod.) by koruna dále oslabila. Podle našich odhadů by mohla dosáhnout hodnot zhruba 24,90-25,50 podle konkrétní situace, k níž by došlo. Ale vyloučit se nedá ani výraznější oslabení, pokud by se trhy rozkolísaly.

View

Jako reakce na sankce oslabil rubl, nicméně jeho aktuální hodnota k euru (lehce přes EUR/RUB 89,2) je stále silná v porovnání s tím, kam by se mohla dostat, pokud by došlo například k odpojení Ruska od Swiftu.

Dalším očekávaným dopadem jsou poklesy akciových indexů, ale i ty zatím nejsou výrazné. Například SP500 je aktuálně mírně nad 4304, výraznější pokles celkem intuitivně zaznamenávají evropské akcie