Ranní restart: letem světem o nadšení, morousech a 53%

“Trpíme nedostatkem údivu, ne nedostatkem divů.” G.K. Chesterton

Spotřebitelská důvěra v USA, která měla v červenci podle očekávání trhu o něco klesnout, se zvýšila. Panují obavy, že důvěru z velké části nahoře drží dočasně štědré státní podpory. Právě dočasnost by mohla na podzim ochladit nadšení spotřebitelů. Zajímavé je, že nadšení amerických spotřebitelů není nijak odlišené od nadšení spotřebitelů v EMU. Obrázek taky ukazuje, že Češi jsou v porovnání s amíky a emuíky nedůvěřiví morousové. Ač morousové, tak tržby obchodníků v ČR jsou 10 % (reálně) nad úrovněmi před covidem, zatímco v EMU „jen“ 4 %. No, v USA to vyhnali o 18% výše. V současných číslech se zrcadlí jednak efekt podpor, ale také efekt odložené spotřeby.

A ještě jeden obrázek s důvěrou. Šéfové amerických firem nebyli nikdy (OK, tak za historii měření Conference board, tedy od roku 1978) tak optimističtí ohledně budoucnosti, jako nyní. Opět velkou roli sehrává podpora americké vlády, protože všechny balíčky, včetně infrastrukturálního, mají sílu boom v USA držet několik let. Americké firmy, včetně těch malých plánují zvyšovat zaměstnanost a mzdy a také se chystají investovat.

Mezinárodní měnový fond vydal novou prognózu, kde mimo jiné ukazuje, že fiskální impulz (v procentech HDP) vyspělých ekonomik je výrazně, ale výrazně nad impulzem, který si dovolily rozvíjející se ekonomiky. Podobně dramatické, ač očekávatelné, rozdíly najdeme v proočkování, které je spojeno s úrovní karanténních opatření a důvěrou lidí. Pro letošní rok IMF očekává růst světové ekonomiky o 6 % a příští rok o 5 %. Pro letošní rok se odhad růstu HDP nemění, ale v pozadí je logické zvýšení růstu vyspělých zemí, a naopak snížení růstu těch rozvíjejících se. 

Dneska večer zveřejní výsledek svého zasedání americká centrální banka. Sazby (aktuálně 0-0,25 %) ani QE (aktuálně 120 mld. měsíčně) se nezmění, ale FOMC bude diskutovat o časování a rychlosti poklesu nákupu aktiv (QE). Proto bude důležitá tiskovka, kde budou všichni viset na rtech Powella. Doposud Fed říkal, že chce vidět „podstatné oživení ekonomiky“ předtím, než začne zpřísňovat měnovou politiku. Vyšší inflace ale mění rozložení sil, takže v prohlášení může například odvážně vypadnout slovo „podstatné“.

Americká CDC doporučila, že by i proočkovaní indoor nosit masky tam, kde roste počet nakažených. A Biden plánuje nařídit všem vládním zaměstnancům povinné očkování.

Mimochodem, průzkumy v USA ukazují, že čtvrtina neočkovaných lidí by se nechala očkovat, kdyby mohli jít ke svému praktickému doktorovi a/nebo dostali na očkování placené volno. Švédsko začalo testovat různé typy motivací (až po finanční bonus), aby zvýšilo proočkovanost.

Už několikrát jsem psal, že i v ČR budeme muset zvýšit motivaci a dostupnost očkování (mobilní očko týmy a praktici). Protože bez toho bude téměř nemožné dosáhnout proočkování 75% populace do začátku podzimu, ačkoliv vakcíny na to budeme mít. Aktuálně u nás vakcínu má nebo chce mít (= zaregistrovalo se na očkování) 53 % lidí, kteří se očkovat můžou. 

"Vidíme jen kousek před sebe, ale vidíme tam spoustu věcí, které je třeba udělat." Alan Turing

"My nightmare job is the 'invisible until you fuck up' position." Scott Galloway

“Your best work involves timing. If someone wrote the best hip hop song of all time in the Middle Ages, he had bad timing.” Scott Adams

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny