Výrobní aktivita v ČR na novém rekordu (Komentář)

Výrobní aktivita v ČR na novém rekordu

Index nákupních manažerů v červnu vzrostl na nový historický rekord 62,7 bodu. To bylo nad očekáváním trhu (62,1 b.), ale mírně pod naším odhadem (63,0 b.). Výrobní aktivita se tak ještě více přiblížila protějškům v eurozóně, kde index dosahuje ještě o něco výše. Příběh zůstává obdobný jako v minulých měsících. Na aktivitu příznivě doléhá uvolnění protipandemických opatření a růst důvěry v budoucnost. Roste výroba a zakázky, ale přetrvávající narušení subdodávek omezuje produkční kapacity, prodlužuje dodávky a tlačí na růst cen. Vyšší ceny vstupů se firmy snaží přenášet na zákazníky a zdražování na výstupech je údajně nejrychlejší od ledna 2003.  Podle zprávy PMI zrychlil i růst zaměstnanosti.

Problémy v dodavatelských řetězcích pravděpodobně přetrvají i ve druhé polovině roku, v příštím roce by mohlo docházet ke zlepšení. Budoucí vývoj je samozřejmě stále velmi nejistý, nicméně letošní výkon průmyslu by s ohledem na dosavadní vývoj a ústup epidemie mohl dosáhnout cca 11 %. Naše dubnová prognóza indikovala zhruba 9 %, nicméně vývoj ekonomiky i pandemie je od té doby příznivější. Index PMI i zveřejněná data o HDP za první čtvrtletí ukazují šanci na příznivější ekonomický vývoj v letošním roce. Rizikem stále zůstává pandemie, nicméně zdá se, že větším limitem budou nyní opožděné subdodávky.