Konec lákavým dividendám?

Poznámka redakce: Následující řádky jsou převzaté z investiční kuchařky pro rok 2003, kterou České kapitálové informační agentuře poskytla investiční společnost BNP Paribas. Autorem je Patrick Mange, ředitel pro oblast pro oblast výzkumu a strategie.

Akciové trhy mohou po pádu trvajícím tři roky po sobě - což se stalo poprvé od druhé světové války - očekávat dosažení pozitivního růstu a překonání ostatních tříd aktiv. A to proto, že se jejich ocenění dle našich odhadů nyní vrátilo těsně k rovnovážné hodnotě nebo spíše mírně pod ní, což znamená, že bublina již byla trhem úplně absorbována. Konkrétně akcie jsou stále atraktivně oceněné ve vztahu k dluhopisům.

Dalším faktorem je to, že odhady zisků pro rok 2003 vypadají mnohem realističtěji, což pravděpodobně podstatným způsobem omezí riziko poklesu v revizích zisku, ale také tento faktor možná vytvoří pozitivní moment pro revize v průběhu roku. Obrat v hospodářsví obecně a tím i v poptávce by měl vést ke zvýšení zisků, a to díky vyššímu objemu prodejů a ne formou snižování nákladů.

Další informace na I-POINTu, http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=19105