Jak na trhu poznat bublinu zralou na prasknutí

Bubliny se na finančních trzích tvoří od nepaměti a každá dříve nebo později splaskne. Zdánlivě nečekaně, opak ale bývá pravdou. Stačí se jen pořádně dívat.

Jedním z poměrně spolehlivých ukazatelů brzkého prasknutí bubliny je ROC, indikátor míry změny (rate of change), konkrétně jeho hodnota pro horizont 18 měsíců. Z historických dat lze vyčíst, že bublina má tendenci prasknout, když se ukazatel dostane po předchozím mnohaletém růstu ceny aktiva nad 200 % (cena se v 18měsíčím horizontu zvýší o 200 %). V takovém případě zpravidla indikuje poslední vzepětí před vyčerpáním momenta a nástupem medvědího trendu.

Jiné vyznění mívá dosažení 200 % indikátoru ROC při růstu ceny aktiva po dlouhotrvajícím poklesu a dosažení lokálního minima. V takovém případě jde o velmi pozitivní signál naznačující silný býčí trend. Určitá korekce sice běžně také přichází, oživení následované dalším růstem ale bývá poměrně rychlé.

Následující graf ukazuje formování bublin na trhu se stříbrem. Mimo jiné je z něj také patrné, že prasknutí bubliny předchází zesílení růstu ceny a jeho přechod k (téměř) exponenciálnímu vývoji. Ani tento ukazatel však není bezchybný, jak ukazuje v případě stříbra vývoj z první poloviny 70. let 20. století.

Jiná je také situace u nových typů aktiv, například u bitcoinu. Když v roce 2017 praskla bitcoinová bublina, byl indikátor ROC na 2 200 %. Problémem bitcoinu je, že historie jeho relevantních tržních cen má jen asi dva až tři roky. Pokud bychom ale rok 2017 považovali za směrodatný, mohou být investoři v současnosti celkem klidní.