Tři trhy, které stojí za to v tomto týdnu sledovat (22.3.2021)

Finanční trhy se sžívají s vyššími výnosy, ale neděje se tak bez obětí. Americký index S&P 500 v minulém týdnu klesl a stejně na tom byly také další hlavní indexy na Wall Street. Výnosy z desetiletých amerických dluhopisů se v minulém týdnu dostaly až čtrnáctiměsíční maximum na 1,75 %. Nejhůře je snášení technologické akcie, které během pandemie výrazně vzrostly.

Kromě americké měnové politiky řeší finanční trhy víkendový vyhazov guvernéra turecké centrální banky prezidentem Erdoganem a propad turecké liry až do blízkosti historického minima. Můžeme čekat novou měnovou krizi? Propad liry z roku 2018 (a 2020) byl asi tureckému prezidentovi málo. Dalším sledovaným tématem je nadprůměrný růst DAXu. K novému historickému rekordu výrazně přispěl nárůst akcií Volkswagenu. Svým středečním pětinovým vzestupem začal Volkswagen trochu připomínat dění na Tesle.

NASDAQ 100 (US100)

Americké centrální bance se v minulém týdnu nepodařilo uklidnit trhy ohledně růstu výnosů. A následně přišla zpráva o zvýšení nároků na výpočet Supplementary Leverage Ratio (SLR), které v konečném důsledku omezí americkým bankám možnost úvěrování. Přestože se jedná pouze o návrat k původním parametrům výpočtu, tak důsledkem bude utaženější měnová politika než doposud. Guvernér Powell vystoupí v úterý a ve středu s ministryní financí Yellenovou v Kongresu, kde budou obhajovat svůj postup během pandemie. Uvidíme, zda se jim tentokrát podaří zastavit rally na výnosech z amerických dluhopisů. NASDAQ (US100) za poslední měsíc ztrácí 2,3 % a daří se mu nejméně z hlavních amerických indexů. Pokud se Powellovi s Yellenovou nepodaří výnosy srazit, tak lze očekávat, že technologické akcie budou dále za výkonem S&P 500 a Dow Jonesu zaostávat.

DAX 30 (DE30) a Volkswagen (VOW3.DE)

Hlavní německý index DAX 30 (DE30) rostl v minulém týdnu nejvíce z evropských blue chips indexů. Dosáhl na nová historická maxima v blízkosti 14 800 bodů. V druhé polovině týdne se stáhl, přesto zaznamenal nižší pokles než Wall Street. Pomohl mu hlavně růst akcií Volkswagenu, který se z pohledu tržní kapitalizace stal největší společností v indexu. K růstu mu pomohly spekulace po zveřejnění plánu na rychlou elektrifikaci produkce. Cena běžných akcií (které však nejsou součástí DAXu) se ve středu zvýšila o více než 20 % a kmenové akcie přidaly desetinu. A v růstu Volkswagen pokračuje také v tomto týdnu. Asi nejzajímavějším fundamentem s dopadem na DAX bude středeční zveřejnění Indexů nákupních manažerů z Německa (v 9:30) a zbytku eurozóny (10:00). Nicméně se na měsíční bázi čekají pouze malé změny.

USDTRY

Dlouhé měsíce se zdálo, že se situace na turecké liře bude po podzimním propadu stabilizovat. Až do víkendu, kdy prezident Erdogan vyhodil guvernéra turecké centrální banky (CBRT) Naciho Agbala. Ten si dovolil v minulém týdnu (opět) výrazně zvýšit úrokové sazby, přestože turecký prezident je dlouhodobým zastáncem nízkých sazeb. Lira po otevření trhů ztrácela až 15 % a pár USDTRY se dostal až nad 8,4 USDTRY. Výrazně se přiblížil rekordnímu maximu na úrovni 8,57 z minulého roku. Propadla také istanbulská burza a turecké dluhopisy.

Existují obavy, že se Turecko přiblížilo k otevřené měnové krizi. Novým guvernérem byl jmenován univerzitní profesor Sahap Kavcioglu, který byl kritikem poslední série zvyšování sazeb. Investoři si pamatují srpen 2018, kdy lira ztratila čtvrtinu své hodnoty. Díky výraznému zvýšení sazeb v posledních měsících byla lira nejúspěšnější měnou Emerging Markets. Bude zajímavé sledovat, s jakými kroky přijde nový guvernér. Pokud by chtěl zvrátit poslední růst sazeb, tak by lira mohla zaplout na nová minima. Turecká centrální banka ztratila opět důvěru trhů a lira je teď první na ráně, odkud budou investoři v případě problémů utíkat. V průběhu pondělní seance se však situace na turecké měně začala uklidňovat. Pár USDTRY se vrátil pod úroveň 7,70000. 

Jiří Tyleček

Stal se fanouškem finančních trhů během studií na vysoké škole, kdy realizoval první obchody na burze. Po několika pracovních zkušenostech začal pracovat jako analytik finančních trhů ve společnosti XTB se zaměřením na obchodování komodit v čele s ropou a zlatem. Během několika let své zájmy rozšířil o centrální bankovnictví, které hrálo po hypoteční finanční krizi stěžejní roli. K jeho současné práci patří fundamentální i technická analýza měnových párů, komodit, akcií a akciových indexů. Myšlenkově se transformoval ze zarytého zastánce volného trhu do pozice umíněného liberála.

XTB

XTB jako přední evropský broker byl založen v roce 2004 a je jedním z největších brokerů na světě s kancelářemi ve 13 zemích, včetně České republiky, Slovenska, Velké Británie, Španělska, Německa, Francie a Chile. Pražská kancelář je zde od roku 2008. Je regulován světovými dohledovými orgány jako je britské FCA, polské KNF nebo kyperský CySEC. Od roku 2016 je společnost kotována na varšavské burze.

Více na https://www.xtb.com/cz.